芭薇股份：2025年年度报告

1 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................1第二节公司概况...........................................................3第三节会计数据和财务指标.................................................5第四节管理层讨论与分析...................................................9第五节重大事件..........................................................41第六节股份变动及股东情况................................................46第七节融资与利润分配情况................................................51第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................55第九节行业信息..........................................................61第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................75第十一节财务会计报告....................................................82第十二节备查文件目录...................................................190 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人冷群英、主管会计工作负责人夏玲玲及会计机构负责人（会计主管人员）夏玲玲保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 因与主要客户、供应商签订保密条款，公司申请豁免披露主要客户与供应商名称。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 注：报告期内，公司实施了2024年年度权益分派，公司总股本由85,800,000股增至111,540,000股。2025年10月27日，公司完成上述事项的变更登记并取得广州市市场监督管理局换发的营业执照，具体内容详见公司于2025年10月29日披露的《广东芭薇生物科技股份有限公司关于完成工商变更及公司章程备案并取得营业执照的公告》（公告编号：2025-105）。 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 □适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 根据公司于2026年2月27日披露的《2025年年度业绩快报公告》（公告编号：2026-001），公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计。2025年年度报告中披露的经审计的财务数据与业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异。 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 (一)会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用(二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响□适用√不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： （一）公司主营业务 公司主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品种类丰富，涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆等类别。 公司是一家具备护肤、面膜、洗护、彩妆等多品类化妆品生产能力，拥有化妆品独立检测资质，工艺及技术储备领先，集产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测于一体的化妆品品牌客户服务商。 公司产品销售覆盖国内外市场，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含：多芬、力士、凡士林等品牌）、屈臣氏、溪木源、HBN、SKINTIFIC、海洋至尊、BUV、海龟爸爸等国际国内知名品牌建立了较为稳定的业务合作关系。 （二）公司主要产品或服务情况 公司生产的产品主要包括护肤类、面膜类、洗护类、彩妆类四大类别，此外，公司通过子公司悠质检测开展化妆品检测业务。 公司主要产品及服务介绍情况如下： 1.护肤类（除面膜） 护肤品（除面膜）主要是指用于面部皮肤清洁、保养、护理所使用的日用化学产品，起到皮肤清理、防护、滋养的作用。公司护肤类产品主要包括：护肤精华、美白精华、洁面乳、面霜、眼霜等。 2.面膜类 面膜类产品是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、美白、抗皱、舒缓等作用的日用化学品。 3.洗护类 洗护类产品是指针对身体清洁、保养及头发的清洁、保养、护理、造型等所使用的日用化学品。公司洗护类产品主要包括：沐浴露、洗发水等。 4.彩妆类 彩妆类产品是指用于涂抹、遮盖、修饰妆容，需要后续卸妆和清洁的日用化学产品。公司彩妆类产品主要包括：润唇膏、粉底液等。 5.检测服务 子公司悠质检测拥有高精仪器数量高达400多台/套，检测项目包括理化测试、禁限用物质检测、微生物管控、功效评价、安全性实验等。 （三）公司主要商业模式 公司的商业模式是为化妆品品牌商提供产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测于一体的综合性服务，以配方研发、工艺改进为核心驱动力，依托完备的智能制造及产品检测体系，为品牌商提供高效的新品上市服务方案，为市场提供满足消费者需求的产品。公司定位为化妆品品牌客户服务商，除了对外输出从新品配方研发到功效检测的全流程服务以外，还能根据品牌方的市场定位及渠道特点，针对目标用户群体的需求画像，定向推介特色配方，与品牌方共同打“爆款”。 （四）ODM业务中的核心竞争力体现 公司主营业务为化妆品ODM业务，公司在ODM业务中的核心竞争力体现如下： 1.强大的工艺及配方储备库 公司自成立以来，便将研发工作放在关乎公司生存发展的重要位置。目前，公司拥有“功效活性物可视微囊稳定包裹制备技术”等化妆品工艺相关核心技术，自主研发的化妆品基础配方万余项。在核心工艺的支持下，公司能够根据客户的定制化需求，在现有配方库中挑选基础配方进行二次调配，即可提供多个产品提案供客户选择，大大缩短产品研发周期。强大的工艺及配方储备库有助于公司紧跟市场的迭代速度，快速响应客户的定制化需求。 2.全流程的质量检测体系 公司构建的全生命周期质量管理体系，覆盖产品从立项、原料筛选、配方验证/小试、完整版安全评估和产品备案、中试、大货料体乳化生产、上市产品质量跟踪、数据分析、优化和升级等全流程，该全生命周期管理模式入选广东省工业和信息化厅“服务型制造示范名单”。公司搭建了完整的化妆品质量检测体系，具备对外出具第三方检验检测报告的质量检测能力。 在研发环节，公司从产品配方研发环节开始，即对产品的质量及功效进行持续检测，新品配方调配完成后，无需对外送检即可同步进行功效评价测试，大大缩短新品备案周期；在采购环节，公司除了进行原材料常规检测外，还能针对包材，开展包材-料体相容性测试、防碰撞强度测试、防泄漏密封性测试等检测项目，降低成品出厂后“最后一公里”的质量风险；在生产环节，全流程关键节点的质量检测有助于公司及时发现产品质量瑕疵，实现产品质量精细化管理及可溯源。 3.成熟的供应链管理能力 公司基于工业4.0标准构建的数字化供应链中枢，集成SAP ERP企业资源计划、MES智能制造执行系统（涵盖WMS智慧仓储与QMS质量管控模块）、LIMS实验室信息管理等先进管理系统，形成三位 一体的数据中台架构。通过部署PDA移动终端、RFID物联网感知网络及AGV智能物流机器人集群，实现全流程可视化管控、智能仓储升级、敏捷响应体系和质量追溯闭环，保障公司在营销旺季或出现畅销单品的情况下，为化妆品品牌商提供高效稳定的产品输出。 报告期内，公司商业模式较上年同期未发生变化。 报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 1.报告期内重大事件回顾 （1）技术研发方面 ①作为一家科技创新驱动型美妆智造企业，公司坚持科技研发，截至报告期末，公司累计拥有专利143项，其中发明专利124项；公司参与起草国家标准8项，团队标准44项。 ②报告期内，由公司主导制定的《纯净面膜技术规范》团体标准（编号：T/GDCQMA 007-2025）正式实施。该标准经广东省化妆品质量管理协会归口管理，联合14家单位，历时6个月完成制定，旨在为消费者提供高质量、高标准的纯净面膜产品。 ③在第35届IFSCC国际化妆品科学大会上，公司关于二氢杨梅素(Dihydromyricetin, DMY)的研究成果成功入选壁报展示。IFSCC作为全球化妆品科学界的“诺贝尔奖”平台，同年，公司荣获“IFSCC国际化妆品化学家学会联盟金级合作单位”称号，实现从银级会员单位到金级会员单位的跨越，是公司深耕化 妆品领域的成果体现之一。 （2）市场开拓方面 报告期内，公司参加13场国内外展会活动，生产产品远销31个国家和地区，持续向世界传递中国美妆力量。 ①第56届意大利博洛尼亚美容展，公司携近百款创新产品亮相展会现场，基于"精准洞察全球美妆消费趋势"，针对欧美市场两大核心客群展开产品布局——多巴胺系列产品和抗衰老矩阵产品线。公司计划通过多元化参展策略加速海外市场的渗透，而第56届意大利博洛尼亚美容展是公司2025年出海参展首站。 ②2025年俄罗斯国际化妆品及美容博览会，作为拓展东欧及中亚美妆市场的关键平台，公司携50余款产品亮相，以“功效+情绪”双线布局，产品覆盖清洁、防晒、彩妆、洗护等多个品类，深度响应消费者需求。 ③第29届上海CBE中国美博会，公司重点推出八大创新产品矩阵，为品牌“精品路线”提供美妆解决方案。同时，凭借卓越的创新研发力与市场表现力，公司从千家供应链企业中脱颖而出，荣获“第29届CBE优秀供应商”称号。 （3）主要荣誉及资质方面 报告期内，公司荣获的奖项及通过的资质主要有： ①获青眼情报颁布“中国洁面消费市场销量第一ODM/OBM企业”和“新质生产力”两大奖项； ②获广东省工业和信息化厅颁布“专精特新中小企业”（2025年3月-2028年3月）； ③获广东省工业和信息化厅颁布“广东省绿色工厂”； ④成功入选“广东省制造业单项冠军”； ⑤获“IFSCC国际化妆品化学家学会联盟金级合作单位”称号； ⑥获得广东省卫生健康委员会颁发的“消毒产品生产企业卫生许可证”； ⑦公司“小快轻准”数字化改造案例入选《广东省制造业数字化转型典型案例集（第二批）》；公司“基