- 走势评级:纯碱中期震荡。
- 供给:纯碱周度产量回升,总量高于去年同期;轻碱产量高于去年同期,重碱产量与去年同期持平;轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。
- 需求:重碱周度需求维持偏弱,浮法玻璃周度产量持平,光伏玻璃周度产量小幅下降,总量小幅减少;轻碱需求碳酸锂开工率71.09%,对冲重碱需求减量但有所减弱。
- 库存:纯碱库存高位,周度库存186.76万吨,小幅去库。
- 成本&利润:氨碱法成本小幅回落,联碱法成本小幅上升;氨碱法亏损走缩,联碱法利润走扩。
- 结论:纯碱基本面偏空压制价格,但若价格过低导致高成本设备检修,短期影响供应端可支撑价格。整体震荡,区间1150-1350,五一长假提保临近,资金扰动增加。
- 操作建议:短线高位做空为主;中线节前空仓观望,整体利润空间有限,长假不确定性大,控制风险。
- 风险提示:多头风险(玻璃冷修超预期);空头风险(产能提前出清,纯碱反内卷超预期)。