市场行情概述
- 海关数据：3月中国棉花进口量同比增加137.0%，1-3月累计进口量同比增加62.0%；棉纱线进口量同比增加65.7%，1-3月累计进口量同比增加49.8%。
- 宏观及产业消息：美伊和谈推进，美国4月PMI数据好于预期，中国棉花消费量上调20万吨至780万吨，新疆棉花目标价格面积调控目标为3600万亩左右，美国棉花产区约98%受干旱影响，全国商业库存呈下降态势，美国棉花出口环比不佳，巴西棉花产量预估同比减少5.8%，纺企纱线库存和开机负荷均有所下降，纺织品出口额同比减少28.89%。
市场价格情况
- 期货价格：NYBOT 2号棉花、Cotlook A指数、郑棉主力合约价格、中国棉花价格指数、中国进口棉价格指数均偏强或震荡偏强。
- 现货价格：棉花现货高位偏强，进口棉价延续大幅反弹，棉纱价坚挺。
- 基差和价差：棉花基差高位偏强运行，棉纱基差偏强波动；棉花进口利润仍较大，棉纱进口利润亏损依旧。
供需因子情况
- 国际市场：4月USDA供需报告上调全球棉花产量和期末库存，需求上调，美棉周度出口环比下降。
- 国内市场：国内产量高，预期下一年下降，进口回升，预期进口增加，库存下降，对棉价有提振。
本周观点及策略
- 国际棉市：ICE美棉价格冲高回落，仍在高位运行，受美国棉区干旱、巴西出口积极、美元疲软等因素影响。
- 国内棉市：郑棉高位继续走强，受外棉走强、进口成本抬升、国产棉库存降库加快、纱线库存下降、新疆植棉面积预期下降等因素支撑。
- 策略：低吸滚动操作，关注需求突变、政策变化、海外金融风险等风险点。
中国棉花供需平衡表
- 数据：期初库存、播种面积、收获面积、单产、产量、进口、消费、出口、期末库存等数据均有详细列出。
新年度皮棉成本预估及轧花厂利润
- 数据：机采棉、手采棉成本预估及轧花厂利润数据均有详细列出，轧花厂加工利润表现较好。
重点关注
- 美国棉花产区干旱情况：约98%的美国棉花产区受到干旱影响。
- 原油价格波动：影响棉花替代品成本价格，进而影响棉价。
现货市场价格与价差
- 价格走势：棉花现货高位偏强，进口棉价延续大幅反弹，棉纱价坚挺。
- 基差波动：棉花基差波动较大，期棉大幅反弹令基差骤降，棉纱基差也走弱。
- 价差：棉花进口利润有收缩，但仍较强，棉纱进口利润锐减。
国际棉市供需数据
- USDA 供需数据：上调全球棉花产量和期末库存，需求上调。
- 美国陆地棉周度出口：环比下降。
国内棉市供需及产业数据
- 供需报告：4月USDA调增中国棉花产量和需求、期末库存。
- 商业库存：棉花商业库存持续去库加快，港口库存回升中。
- 进口情况：棉花进口环比回升，预期本年度进口小幅增加。
- 开工情况：纺织企业开工放缓微降。
- 纱线库存：纱线库存缓慢抬升，原料库存采购增强，整体加工利润亏损仍在。
- 出口情况：国内3月棉纺进大幅增加，3月纺织品出口放缓，累计1-3月纺织品出口总体仍较强。
汇率走势
