天然橡胶日评：天气影响期价走高

沪胶本周震荡上升，主要受以下因素支持：

1. 东南亚产区：受厄尔尼诺现象预期及泰国、越南高温天气影响，割胶作业推迟，推动现货报价上调。
2. 国际油价：美伊谈判前景不明，原油价格坚挺，为胶价提供支撑。
3. 库存变化：青岛港口总库存去库，截至4月19日，保税和一般贸易合计库存70.88万吨，环比减少0.56万吨（降幅0.78%），其中保税区库存微增，一般贸易库存去库。

限制因素：

• 3月全球轻型车销量同比下降3.5%至820万辆，显示需求疲软。
• 海南产区高温天气有所消退，限制期价上涨空间。

后市关注点：

1. 国内外产区天气状况。
2. 东南亚现货及原油价格走势。

本周消息面：

1. 上海期货交易所：天然橡胶库存141570吨（环比+2300吨），仓单127500吨（环比+2300吨）；20号胶库存41629吨（环比-2721吨），仓单37699吨（环比-5240吨）。
2. 青岛港口库存：总入库量下滑，保税区库存微增（12.58万吨，增幅0.51%），一般贸易库存去库（58.3万吨，降幅1.06%）。
3. 厄尔尼诺现象：WMO预测可能于2026年年中发生，或影响全球气候。
4. 全球轻型车销量：3月同比下降3.5%，受中美市场疲软影响，西欧市场表现强劲，下半年市场或面临更大挑战。

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