一周行情回顾
申万房地产指数下跌0.98%，相对沪深300指数收益为-1.84%，板块表现弱于大盘。个股方面，苏州高新、衢州发展等涨幅居前，*ST数源、三湘印象等跌幅居前。
行业新闻追踪
- 财政部、国家发改委扩大地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围，新增河北、江西、湖北、重庆。
- 一季度国有土地使用权出让收入同比下降24.4%。
- 央行LPR维持不变。
- 珠海市发布楼市新政，包括提高公积金贷款额度、延长“以旧换新”补贴等。
- 北京市发布2026年第三轮拟供商品住宅用地清单，共6宗地块。
- 海南省拟允许缴存人提取公积金支付物业费。
- 上海完成2026年第三批次土拍，3宗地块全部成交。
个股公告及新闻追踪
- 保利发展REITs项目状态更新为“已反馈”，“23保利02”公司债券回售15亿元并注销。
- 华润置地“22润置02”债券付息。
- 融创房地产披露多起重大诉讼进展，包括银行存款冻结、房产拍卖等。
- 万科A接受“23万科MTN001”本息兑付调整议案，并提供应收款质押增信。
- 滨江集团发布2025年年报，营业收入同比增长19.86%，净利润同比下降16.87%。
行业基本面
重点城市一手房成交分析
- 本周（4.17-4.23），38个重点城市一手房成交23121套，同比增速14.8%，环比增速5.6%；成交面积236.3万平方米，同比增速14.7%，环比增速7.9%。
- 一线城市成交套数同比增速25.5%，二线城市0%，三四线城市23%。
- 本月至今（4.1-4.23），38个重点城市一手房成交69874套，同比增速9.7%，环比增速-7.5%；成交面积711.7万平方米，同比增速6.7%，环比增速-7%。
- 一线城市成交套数同比增速39.7%，二线城市-6.2%，三四线城市-1%。
重点城市二手房成交分析
- 本周（4.17-4.23），16个重点城市二手房成交25056套，同比增速9.5%，环比增速-3.1%；成交面积238.8万平方米，同比增速6.3%，环比增速-1.9%。
- 一线城市成交套数同比增速18.7%，二线城市5.8%，三四线城市8.2%。
- 本月至今（4.1-4.23），16个重点城市二手房成交76612套，同比增速9.3%，环比增速19.1%；成交面积725.2万平方米，同比增速6.6%，环比增速23%。
- 一线城市成交套数同比增速13.2%，二线城市8.9%，三四线城市4.9%。
重点城市库存情况分析
- 本周（4.17-4.23），17个重点城市商品房库存面积18317.7万平方米，环比增速0%，去化周期164周。
- 一线城市去化周期130.4周，二线城市261.6周，三四线城市129.1周。
土地市场供给与成交分析
- 本周（4.13-4.19），土地供应1732.9万平方米，同比增速-9.3%；供应均价1251元/平方米，同比增速65%。
- 土地成交1204.6万平方米，同比增速18.6%；成交金额86.1亿元，同比增速-43.3%。
- 土地成交楼面价715元/平方米，溢价率1.4%。
- 一线城市溢价率0%，二线城市1.7%，三四线城市1.3%。
房地产行业融资分析
- 本周（4.17-4.23）房地产企业合计发行信用债112.5亿元，同比增速30.06%，环比增速-41.41%。
- 本月至今（4.1-4.23）房地产企业合计发行信用债422亿元，同比增速9.17%，环比增速4.48%。
投资建议
- 建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。
- 建议关注物业管理公司，如华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
风险提示
- 销售不及预期。
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
