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核心观点
长海股份2026年一季度业绩同比略有下滑,主要受无碱玻纤粗纱价格下降和汇兑损失增加影响。但公司毛利率和净利率分别同增3.19pct和0.28pct,主要得益于高毛利风电纱放量及化工业务盈利改善。成本支撑下玻纤价格提升,AI需求拉动局部产品盈利。
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关键数据
- 营收:7.34亿元,同比降3.80%;
- 归母净利润:0.81亿元,同比降1.37%;
- 扣非归母净利润:0.81亿元,同比降7.38%;
- 毛利率:25.78%,同比增3.19pct;
- 净利率:11.03%,同比增0.28pct;
- 期间费用率:同增3.18pct,其中财务费用率因汇兑损失同比增2.12pct。
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投资建议
预计2026-2028年归母净利润分别为3.81/4.38/4.90亿元,同比增17%/15%/12%;对应PE为21x/19x/17x,维持“增持”评级。
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风险提示
宏观经济下行、新领域拓展不及预期、能源价格上涨风险。