PTA：中期趋势偏强，加工费扩张；MEG：到港量下降，中期趋势偏强：对二甲苯：中期趋势偏强

对二甲苯：中期趋势偏强PTA：中期趋势偏强，加工费扩张MEG：到港量下降，中期趋势偏强 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com PX：本周PX国产负荷80.8%（+0.6%），亚洲负荷66.2%（-0.3%）。 尾盘石脑油价格上涨，5月MOPJ目前估价在933美元/吨CFR。今天PX价格上涨，一单6月亚洲现货在1245成交。尾盘实货6月在1240/1269商谈，7月在1207/1229商谈。今日PX估价在1235美元/吨，较昨日上涨19美元。 PTA：本周PTA装置变动：本周英力士110万吨，恒力220万吨，三房巷320万吨装置停车检修，逸盛大化375万吨降负，百宏250万吨装置提负，至周四国内PTA负荷下降至65%。 MEG：截至4月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在67.13%（环比上期下降0.52%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.02%（环比上期上升0.72%）。 聚酯：截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在82.3%附近。 本周，涤纶工业丝工厂开工负荷多数维持，局部有减产或检修动作，因此行业开工负荷下降，截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷降至66%左右。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 -【观点及建议】 PX：隔夜原油再次大幅上涨，PX波动率放大，成本支撑转强，中期而言，PX供应持续收缩，趋势仍偏强，关注月差7-9/9-1正套操作。PX3月份进口量超预期达到104万吨，创新高，4月整体进口量预计70+，国产装置开工率短期变化不大维持80%开工，供应当前仍相对充足。需求端，恒力PTA250、英力士110检修，三房巷300检修，PTA开工率将进一步下降至65%低位。PX供需双弱。短期震荡市，中期关注减产落地情况。 PTA：隔夜原油大幅上涨，PTA短期跟随走强。中期趋势仍偏强，关注7-9/9-1正套头寸。PTA装置开工率跟随下降，三房巷计划外停车，PTA加工费继续扩张。未来5月份随着上游多套PX装置检修，配套PTA装置也将面临开工快速下降的局面，本周开工降至65%。聚酯方面开工维持86.5%，长丝工厂将进一步扩大减产比例至30%，预计聚酯总开工负荷进一步下降3%。PTA供需双弱，但5月份预计开始去库。PTA单边价格关注5800-6000区间支撑。逢低关注7-9/9-1正套头寸。 MEG：中期仍偏强。港口库存超预期回升，短期MEG供应相对充足，但本周港口到港量降至1万吨以下，港口去库将逐步兑现。供应端，随着石脑油价格回调，乙烯裂解利润回正，乙二醇装置开工率下降到极限，未来进一步减产的概率偏低。近两周整体开工率维持在67%左右。进口方面如果海峡通航顺利，6月份进口量会有所回升。中长期而言，供应收缩导致的去库在4-6月份难以避免，乙二醇下方空间或有限。关注9-1正套。