走势评级
盘面情况
- 焦煤：截至4月23日，蒙5#主焦煤报1269元/吨(+22)，活跃合约报1257.5元/吨(-15.5)。基差+31.5元/吨(+37.5)，5-9月差-158元/吨（+1）。
- 焦炭：天津港准一级焦报1520元/吨(+0)，活跃合约报1835元/吨(-9)。基差-144元/吨(+9)，5-9月差-93.5元/吨(-3)。
供给情况
- 焦煤：523家矿山开工率报91.69%（+0.63），314家洗煤厂产能利用率报37.15%(+1.31)。
- 焦炭：230家独立焦企生产率报73.69%(-0.25)，焦炭产能利用率小幅下行。
需求情况
- 焦煤：230家独立焦企生产率报73.69%(-0.25)，需求偏弱。
- 焦炭：247家钢厂产能利用率报89.78%(+0.04)，铁水日均产量239.5万吨(+0.12)，铁水产量继续增加。
库存情况
- 焦煤：523家矿山精煤库存报209.6万吨(-10.85)，洗煤厂精煤库存344.06万吨(-10.72)。247家钢厂库存779.43万吨（-5.19)，230家焦企库存852.44（+6.37)。港口库存281.23万吨(-0.42)。
- 焦炭：230家焦企库存43.36万吨（-0.31），247家钢厂库存685.21万吨（+5.93），港口库存242.15万吨（+2.05）。
宏观及煤焦分析
- 宏观：国际方面，美伊第二轮谈判未成行，油价或于80-100区间内宽幅震荡。国内方面，《关于高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》发布，或引发市场对供给侧的猜想，利好大宗商品。
- 焦煤：蒙煤现货上调，期货反弹。美伊战争影响逐步脱敏，国内矿山开工同比高于过去两年，蒙煤通关车数维持高位，供给端拖累仍存。焦企检修增多，产能利用率弱于季节性。库存变化持续性不高。
- 焦炭：部分地区开启第三轮提涨。钢厂铁水产量环比提升放缓，需求强于季节性。焦企开工力度偏低，供需缺口扩大。焦炭供需格局好于焦煤，炼焦利润有走扩动力。
结论
- 焦煤：短期反弹，暂不建议加仓。建议JM09、J09多单轻仓持有，09炼焦利润多单持有。
- 焦炭：建议JM05、J05多单移仓至9月，多09炼焦利润。
风险提示
- 煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）
