核心观点
看好国产超节点市场从2026年下半年开始放量,推动整机方案商价值重心从标准化组装上移至全栈集成,带动头部厂商利润率显著提升。
关键数据
- 预计2026年超节点占AI服务器机柜数15%,2027年达35%-40%,2028年达60%以上。
- 超节点毛利率有望达9%+(海外更高),较AI服务器组装毛利率提升3%+。
市场格局
国内超节点供应商中,浪潮信息、华勤技术、新华三已形成份额优势:
- 阿里端:华勤、浪潮、华三(排序);
- 字节端:超微、浪潮、华三;
- 腾讯端:华勤、浪潮、华三。
研究结论
随着国内超节点放量,整机服务商利润率有望持续改善,持续看好浪潮信息与华勤技术的投资价值。