芯原股份在手订单大幅增长,截至2025年四季度订单金额达50.75亿元,环比提升54.45%,量产业务订单超30亿元,预计一年内转化率超80%,其中近60%为数据处理应用领域订单。公司在国产ASIC领域占据核心卡位,字节一代即将量产,二代开始预研,并持续冲击先进制程。国内芯片设计服务厂商中,芯原拥有7nm-4nm流片经验储备且多为一次流片点亮,是国产化、技术及成本考量的最优解。稀缺的产能资源和工艺know how进一步强化其优势。产业链反馈显示,自2025年以来需求端多次追加订单,2026年仍有追加,预计Q2开始量产集中于下半年交付,订单量可观。除核心云厂商外,GPGPU和其他云商订单有望在2026年开启交付。现阶段芯原国产ASIC订单与量产确定性边际提升,叠加Q4在手订单创历史新高,公司业绩在端云两侧核心项目驱动下将逐步兑现。财通电子团队自12月以来持续重点推荐芯原股份,并将其列为国产算力首推中的首推。