- 业绩影响分析:2026年Q1业绩受汇兑损益等影响,归母净利润1.14亿,同比下滑70%。剔除汇兑损失(3.2亿)、研发费用增长(2亿+)、出口退税影响(小几千万)及吉利诉讼损失(7亿+)和股权激励计提(2亿+)后,经营状态较好,利润达20亿。
- 营收情况:2026年Q1营收161.2亿,同比增长31%,其中消费类业务同比基本持平,增量主要来自动力储能(动储)业务。
- 动储业务:
- 出货量:2025年总出货42G(动力30G,储能12G),2026Q1出货12G(动力6G,储能6G),2026年目标90G(动力50G+,储能30G+),2027年增速预计超50%。
- 盈利能力:2025年动储毛利率14%(加回诉讼损失后),2026Q1毛利率提升至14%-15%,盈利快速修复。原材料成本存在传导滞后,长期影响不大。
- 产能规划:2025年产能80G,2026年扩至100G,后续继续扩产,2027年预计再扩张70G。