固定收益部市场日报
市场概览
- 新发行离岸人民币BOC GRI 1.88（04/29/29）较昨日RO平价上涨0.1个基点，而ZHOSHK 28下跌0.3个基点。
- 中国银行离岸美元债和前端债券如LGENSO表现疲软，但利差基本未变。
- 高等级离岸人民币债、LGFV和JP AT1s及保险次级债表现较好。
- SCGAU 5.125（09/24/80）在 Tender Offer后上涨0.5个基点。
信用债市场
- BBLTB：受穆迪将泰国评级展望从负面调整为稳定，BBLTB利差收窄5-10个基点。
- CWAHK：据报道，中国水务计划以CWAHK 5.875（10/22/30）再融资CWAHK 4.85（05/18/26）。
- 交易台市场观点：UBS Perps领涨，因瑞士政府计划增加200亿瑞士法郎资本要求。其余Yankee AT1s在伦敦交易时段走弱。东南亚GLP SPs/GLP CHI 29下跌3.1-4.3个基点。泰国IG债如BBLTB/PTTGC/TOPTB利差收窄5-10个基点。台湾高收益债利差收窄1-2个基点。中国IG债中，BABA 35和前端MEITUA表现较好，整体利差收窄1个基点。穆迪将H&H评级展望从负面调整为稳定，Ba3评级得到确认。
- 房地产债：VNKRLE 29’上涨0.8个基点，VNKRLE 27’持平。FUTLAN 28/FTLNHD 26-29持平，NWDEVL/VDNWDL复合体下跌0.9个基点。
- 韩国市场：PKX/POHANG/5-10年LGENSO和前端HYUELE债利差收窄2-4个基点。
- 日本市场：5年期FRNs表现较好，10年期SEKIS/SUMITR/KYUSEL债表现疲软。NOMURA 36s双向交易。LGFV空间中，RMs继续买入高收益率债券，主要为CNH债券。
宏观新闻回顾
- 美股周三上涨，标普500指数上涨1.05%，道琼斯工业指数上涨0.69%，纳斯达克指数上涨1.64%。
- 美国原油库存增加192.5万桶，市场预期为减少190万桶。2/30年期美债收益率上升。
- 2/5/10/30年期美债收益率分别为3.79%/3.91%/4.30%/4.90%。
分析员市场观点
- BBLTB：维持买入评级，因资本充足率充足，且穆迪评级上调。1Q26净利润同比下降14.4%，ROAE下降至7.74%。资产质量略有恶化，NPL率上升至3.1%。预计泰国银行业资产质量在2026年面临压力，但BBLTB的多元化贷款组合和资本充足率为其提供缓冲。
离岸亚洲新发行（已定价）
- BHP Group完成与中国矿产资源集团的铁矿石销售合同谈判。
- Health & Happiness 1Q26总收入同比增长34.4%至43亿人民币。
- Fosun International 6亿美元三年期贷款启动分销。
- SK Hynix 1Q26 EBITDA同比增长284%至4130亿韩元。
- HD Hyundai Heavy获得3.49亿美元破冰船订单。
- 欧盟监管机构调查京东收购Ceconomy是否涉及中国补贴。
- 中石化子公司通过减半持股CATL筹集76.6亿美元。
- Scentre Group对SCGAU 5.125（09/24/80）发起全面要约收购。
- SoftBank寻求针对OpenAI的10亿美元保证金贷款。
- NCLAT对Vedanta Ltd对Adani重组计划执行的上诉保留判决。
离岸亚洲新发行（待发行）
- Fosun International 6亿美元三年期贷款。
- JD.com收购Ceconomy的调查。
- Sinopec子公司通过减半持股CATL筹集76.6亿美元。
- Scentre Group对SCGAU 5.125（09/24/80）发起全面要约收购。
- SoftBank寻求针对OpenAI的10亿美元保证金贷款。
- NCLAT对Vedanta Ltd对Adani重组计划执行的上诉保留判决。
