PTA加工费有较强支撑 乙二醇港口预期大幅去库

PTA市场

• 行情资讯：4月21日PTA期货主力合约收涨0.45%至6316.0元，持仓量增加24357手至840244手。
• 背景分析：独山能源300万吨装置、四川能投、恒力一套220万吨装置检修；下游负荷下降，终端加弹负荷下降3%至67%，织机负荷下降1%至59%。
• 后市展望：意外检修较多，PTA转为大幅去库格局，预期加工费有较强支撑。PXN价格在中东地缘政治影响下仍有上升空间，但短期波动较大。
• 库存与估值：4月10日社会库存290.3万吨，环比累库4.3万吨；盘面加工费下跌12元至304元。

乙二醇市场

• 行情资讯：EG05合约下跌135元报4825元，5-9价差扩大至101元。
• 供给端：乙二醇负荷67.7%，环比上升0.5%，合成气制负荷下降1.9%，乙烯制负荷上升1.8%；装置检修与重启并存，油化工负荷提升。
• 下游负荷：下游负荷85.6%，环比下降0.9%，终端加弹负荷下降3%至67%，织机负荷下降1%至59%。
• 库存与进口：进口到港预报4.5万吨，华东出港1.1万吨，港口库存97.7万吨，环比去库1万吨。
• 估值与成本：石脑油制利润-1986元，乙烯制利润-2622元，煤制利润1502元；乙烯价格持平至1400美元，榆林坑口烟煤末价格下跌至550元。
• 后市展望：国外装置检修量上升，国内进入检修季，中东原油减产导致进口预期大幅下降，港口库存预期大幅去库。油化工利润低位，短期伊朗局势紧张或带动进口萎缩，但短期波动较大。

关联品种

• PTA与乙二醇