原油日报：美国宣布延长停火，中东局势前景不明

市场要闻与重要数据

1. 油价上涨：截至收盘，纽约轻质原油期货涨3.40美元至94.69美元（涨幅3.72%），伦敦布伦特原油期货涨4.46美元至99.39美元（涨幅4.7%），SC原油主力合约涨1.28%报639元/桶。
2. 美国增产讨论：美国内政部和能源部负责人将与能源公司CEO电话会议，讨论提高石油和天然气产量，以应对全球能源价格上涨。
3. 特朗普谈伊朗协议：特朗普预计与伊朗协议将很快宣布，称将为美国带来“免费石油”和“自由通行的霍尔木兹海峡”，并称当前油价低于预期。
4. 印度液化石油气进口：印度已确保80万吨液化石油气进口，正从多国采购，当地日产量上升40%至50,000吨，需求约80,000吨。
5. 伊拉克石油经叙利亚出口：首批伊拉克“再出口”石油在叙境内巴尼亚斯港装船，因霍尔木兹海峡封闭，叙利亚成为替代方案之一。
6. 俄罗斯油轮保险疑云：乌克兰情报评估称，多艘俄罗斯油轮使用不存在公司的保险证书运输石油，其中一艘油轮被法国扣押。
7. 俄罗斯主权财富基金重建：俄罗斯计划下月起利用石油暴利重建主权财富基金，俄一季度预算赤字达4.6万亿卢布，油气收入下降45.4%。

投资逻辑

短期油价受中东局势影响波动较大。特朗普威胁轰炸伊朗但延长停火协议，等待伊朗方案。伊朗内部分歧严重，油轮难以通过海峡，石油收入受影响。美国面临通胀压力，伊朗面临石油收入下滑和汇率贬值，双方经济拉锯战持续，中东局势前景不明朗。

策略

当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。

风险

• 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航；能源危机引发全球经济危机。
• 上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

分析研究员

潘翔，康远宁