盘前Plus+｜今日重点关注：棕榈油 特朗普宣布延长停火期限但维持海上封锁，美伊极限拉扯

棕榈油市场近期呈现理想与现实交织的态势，底部抬升与远月故事明确。三月以来，国际油价主导市场，产地结构偏弱，印尼B50联动为主，但能源降波后供需与技术面重新成为交易主线。

现实层面，产地去库速度偏慢，4月高频产量高于预期，销区需求受高价抑制，阿根廷豆葵油及印度菜油对短期需求形成压制，导致产地价格结构持续走弱。欧洲UCO进口利润倒挂，欧柴缺口对生柴原料带动作用有限。然而，上周五马盘结构走强，UCO进口利润打开，技术面支撑显现，短期反转条件具备。但产地大产量、高库存及地缘反复仍拖累上方空间，整体呈现宽幅震荡。

强厄尔尼诺概率增加，预计2027年减产，叠加POGO价差低位，印尼B50提前实施概率提升。若下半年全面实施B50，棕榈年度生柴用量将同比增长200万吨，2027年继续增加，与减产效应形成挤兑。

综合强预期与现实改善偏慢，二季度可能产生年度价格低点，底部抬升明确。建议随能源回调或交易现实时逢低建远月多单，长期持有。

美伊局势方面，特朗普宣布延长停火期限但维持海上封锁，美伊极限拉扯。伊朗拒绝出席伊斯兰堡谈判，指责美国阻挠协议达成。特朗普延长停火但威胁期限过后继续轰炸，伊朗表示军事暂停但战争未结束，谈判需以不侵犯伊朗独立和尊严为条件，涉及防御、导弹、核能力等议题。