盘前Plus+｜今日重点关注：化工。美伊军事冲突不确定性增大，特朗普表示不排除“派遣地面部队”

核心观点与关键数据

• 地缘溢价驱动化工品上涨：在地缘冲突背景下，伊朗及中东地区化工品供应面临风险，亚洲炼厂因原料断供担忧而预防性降负，引发内盘化工品涨停潮。
• 化工品涨幅分析：大部分化工品上涨主要修复前期大幅亏损，而非主动抬升过多利润。未来利润空间取决于事态持续性及亚洲炼厂降负程度。

板块分析

• 芳烃板块：PX/PTA链条因PX开工已达极限，产量损失将加剧，持续挤压下游利润。纯苯/苯乙烯链条受益于近端现货偏紧及供应减量，但远月苯乙烯利润仍有压缩驱动。
• 烯烃板块：LPG和甲醇受伊朗影响成本快速上移，裂解及PDH装置亏损达历史极端，或导致持续减量。前期低估值带来本轮修复性上涨，需关注亚洲裂解装置负反馈动作。
• 氯碱板块：受海外冲击影响较小，以国内矛盾为主。海外冲击扩大或延后国内“反内卷”政策（如差别电价）实施时间。

地缘影响时间线

• 利多整体板块正套行情：地缘冲突利好正套，但各品种分化。需关注存量压力较大品种的期现正套+盘面反套组合（如聚烯烃），以及结构性偏紧品种的近端正套机会（如PX）。
• 高空配机会：若本轮上涨给予较多利润，可关注国内产能相对充足品种的逢高空配机会。

美伊冲突动态

• 军事冲突不确定性增大：美国国防部长赫格塞思确认美军未部署地面部队，但特朗普表示不排除派遣。特朗普称对伊行动可能持续4-5周，并做好长期准备。
• 国际反应：北约不参与军事行动，马克龙提升法国核武库规模，英国首相称不参与对伊打击。伊方未攻击沙特阿美，以色列称摧毁约600个伊朗目标。
• 各方表态：卡塔尔和阿联酋游说盟友尽快结束行动，上合组织呼吁保持克制。