兴通股份：兴通海运股份有限公司2025年年度报告

公司简称：兴通股份 兴通海运股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人陈其龙、主管会计工作负责人黄木生及会计机构负责人（会计主管人员）黄木生声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税）。 截至本报告披露日，公司总股本325,000,000股扣除公司回购专用证券账户的417,100股，即为324,582,900股，以此计算拟派发现金红利64,916,580.00元（含税），占2025年度归属上市公司股东净利润的比例为24.04%。 如在本报告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本扣除公司回购专用证券账户中股份这一基数发生变动的，拟维持每股分配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配预案尚需提交股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者及相关人士注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述了经营过程中可能面临的各类风险事项，具体请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”中“（四）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................35第五节重要事项............................................................................................................................54第六节股份变动及股东情况........................................................................................................81第七节债券相关情况....................................................................................................................90第八节财务报告............................................................................................................................91 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 1.归属于上市公司股东的净资产变动原因：主要系公司向特定对象发行A股股票及归属于上市公司股东的净利润增加所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主营业务情况 公司主要从事全球散装液体危险货物的水上运输，包括化学品、成品油和液化石油气（LPG）运输。在国内业务方面，公司是国内沿海化学品航运业的龙头企业，内贸运输航线通达全国沿海及长江、珠江中下游水系，与中国石油、中国石化、中国海油、中国航油、中国中化、中海壳牌、荣盛控股、福建联合石化、盛虹炼化等知名企业建立长期稳定的合作关系。在国际业务方面，公司响应国家“航运强国”和“一带一路”倡议，主动“走出去”积极拓展国际化学品运输业务，国际航线遍及东北亚、东南亚、中东、地中海、欧洲、美洲、澳洲等地，覆盖47个国家和地区，靠泊全球214个港口。 截至报告期末，公司拥有各类散装液体危险货物船舶40艘，运力规模达50.13万载重吨。内贸船舶30艘，合计33.25万载重吨；其中，化学品船舶24艘，运力规模26.23万载重吨；成品油船舶3艘，运力规模5.87万载重吨；LPG船舶3艘，运力规模1.15万载重吨。外贸化学品船舶10艘（不含内外贸兼营），运力规模16.88万载重吨。公司在建船舶9艘，运力规模17.02万载重吨；其中，内贸化学品船1艘，运力规模1.30万载重吨；外贸化学品船8艘，运力规模15.72万载重吨。 （二）经营模式 按照租船方式和费用结算方式的不同，公司主要经营模式为期租模式和程租模式。其中，程租模式又分为自有船舶程租和外租船舶程租。 1、期租模式 期租是指出租人向承租人提供配备船员的船舶，租期内船舶由承租人调遣，承租人按月支付租金。船员工资、维修保养等固定费用由出租人承担，燃油费、港口费等变动费用通常由承租人承担。该模式既可为承租人锁定运力，保证物流畅通，又能保证出租人的固定收益，稳定经营效益。 报告期内，公司共有12艘船舶与客户签订过期租合同，期租船舶运力规模合计17.78万载重吨，占公司期末在营运力规模35.47%。期租客户主要包括荣盛控股、中国航油、福建联合石化、Petrobras等。 2、程租模式 程租是指出租人向承租人提供船舶在指定港口间运输约定的货物，承租人按航次货量和运价结算运费，所有的成本费用由出租人承担。程租模式包括COA和航次租船。 （1）自有船舶 公司自有船舶以执行COA为主，航次租船为辅。客户通常以招投标或商务谈判的方式与承运商签订COA以保障其运力供给。该合作模式运价稳定，合同中通常约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。 与公司签订COA的客户主要包括荣盛控股、中国石油、中国石化、中国海油、中国中化、中海壳牌、盛虹炼化、巴斯夫等。 （2）外租船舶 外租船舶以单航次租船方式运营为主。随着公司品牌影响力不断扩大，市场竞争优势日益凸显，客户对公司的信任度和青睐度不断提高。公司在自有船舶运力不足时，通过向市场采购具备服务资质和能力的承运商提供运输服务以满足客户需求，2025年，公司外租船舶完成136个航次。该模式增加公司营业收入的同时，能有效增强客户黏性，为公司未来业务发展储备更多优质客户资源。 为进一步提升运力保障能力，更好地满足客户多元化运输需求，报告期内，公司期租一艘5,870载重吨内贸化学品船舶，有效填补了公司该吨位船型运力缺口，完善船队结构布局，进一步增强业务承接与市场服务能力。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司从事的是全球散装液体危险货物的水上运输，主要包括化学品、成品油和液化石油气（LPG）运输。公司所处细分行业属于特种运输，有别于干散货、集装箱等普通货物运输，行业门槛高。 2025年，中国经济在复杂国际环境中展现韧性，国内生产总值同比增长5%，外贸货物贸易进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，创历史同期新高。国际方面，根据OECD数据，全球经济增速预计放缓至3.2%。全球地缘博弈持续加剧，俄乌冲突长期僵持，中东地区矛盾集中爆发，区域局势日趋紧张，叠加贸易壁垒增多、产业布局重构，全球供应链与产业链碎片化、区域化特征持续加深。在此背景下，散装液体危险货物运输行业多重因素交织，整体呈现结构性分化发展格局。一方面，行业面临诸多挑战，地缘政治摩擦、航运运营成本上行、全球环保监管政策日趋收紧等多重压力，压缩行业盈利空间；另一方面，全球化工贸易需求稳步扩容，国际炼油、化工产能加速向亚洲转移，区域化工产业链协同深化，为危化品海运市场带来稳定货盘支撑与全新发展机遇。 （一）国内液货危险品运输市场 为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，自2019年起，交通运输部根据沿海散装液体危险货物船舶运输市场供求关系状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施宏观调控政策。随着安全环保监管要求不断提升，化 工企业对物流承运商的要求也越来越高，促使航运企业不断提升安全管理和服务水平，推动行业向规模化、集约化、高质量方向发展。 1、国内化学品运输市场 （1）行业需求阶段性调整。2025年，受宏观经济需求偏弱和下游炼化行业产能结构调整影响，化工品运输需求呈现阶段性结构性调整，整体运价与运量表现承压。 （2）反内卷推动炼化行业景气度提升。2025年下半年，随着工信部等七部门“稳增长、控产能、反内卷”政策落地，叠加行业自律减产、落后产能出清加速，炼化行业供需格局持续优化。中国化工品产品价格指数（CCPI）自11月起触底回升，以国内PX为代表的核心产品开工率呈上升趋势，行业景气度呈现底部回升态势。 （3）宏观调控背景下，行业运力供给实现有序增长。截至2025年12月31日，国内沿海省际化学品船舶共计295艘、165.8万载重吨，较2024年底增加4艘、5.7万载重吨，吨位增幅3.6%。在交通运输部严格运力调控下，行业新增运力有序投放、