- 核心观点:公司2025年收入及业绩受内外部因素承压,但基本面有望触底回升。公司聚焦主业,通过AI及海外智算中心业务开辟增长第二极,维持“买入”评级。
- 关键数据:
- 2026-2027年归母净利润预测降至3.6/4.4亿元(原7.3/8.9亿元),2028年预测5.3亿元,同比增长53%/21%/21%。
- 2026-2028年PE估值分别为6.9/5.7/4.7倍。
- 2026年AI业务收入期望增长100%,智算中心收入期望增长50%。
- 2026年智能体数量从100+增长至300+,覆盖场景从60+增长至100+。
- 事件:4月17日发布企业AI智能原生产品体系,涵盖商业AI2.0、工业AI1.0等核心产品,标志着企业软件进入AI原生时代。
- 研究结论:公司积极调整业务方向,AI+智算中心有望成为增长第二极,看好公司价值公允回归。
- 风险提示:企业上云进度不及预期、市场竞争加剧、大客户拓展不及预期。