市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约17080元/吨（+450元/吨），NR主力合约14090元/吨（+410元/吨），BR主力合约15935元/吨（-15元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶16900元/吨（+500元/吨），青岛保税区泰混16120元/吨（+320元/吨），泰国20号标胶2120美元/吨（+55美元/吨），印尼20号标胶2060美元/吨（+55美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价17200元/吨（-500元/吨），浙江传化BR9000市场价16400元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 中国进口：2026年3月进口78.7万吨（+3.6%），一季度进口219.1万吨（+0.4%）。
- 科特迪瓦出口：2026年一季度出口483,650吨（+1.1%），3月同比增5.3%、环比增2.6%。
- ANRPC预测：2026年2月全球天胶产量增3.4%至99.4万吨，消费量降16.6%至108.8万吨；前2个月产量降0.5%至230.1万吨，消费量降6.1%至238.1万吨。
- 泰国出口：2026年前2个月出口45万吨（-15%），标胶出口24万吨（-22%），烟片胶出口8.3万吨（+15%），乳胶出口12.3万吨（-15%）。
- 泰国产量：2026年产量料增2.2%至494.1万吨，收割面积微降0.2%至2232.5万莱，亩产增2.3%至221公斤/莱。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-180元/吨（+50），RU-混合胶价差960元/吨（+130），NR基差463.00元/吨（-27.00）；全乳胶16900元/吨（+500），混合胶16120元/吨（+320），3L现货17300元/吨（+500）；STR20#报价2120美元/吨（+55），全乳胶与3L价差-400元/吨（+0），混合胶与丁苯价差-1080元/吨（+820）。
- 原料：泰国烟片79.61泰铢/公斤（+0.02），胶水78.00泰铢/公斤（+0.00），杯胶60.40泰铢/公斤（-0.10），胶水-杯胶价差17.60泰铢/公斤（+0.10）。
- 开工率：全钢胎开工率69.34%（-1.14%），半钢胎开工率77.68%（+1.18%）。
- 库存：天然橡胶社会库存708776吨（-5582），青岛港库存1351645吨（+5352），RU期货库存125200吨（-150），NR期货库存42939吨（-807）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差365元/吨（+15），丁二烯中石化出厂价15500元/吨（-700），齐鲁石化BR9000报价17200元/吨（-500），浙江传化BR9000报价16400元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶16100元/吨（+0），东北亚进口利润-8131元/吨（-136）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率40.79%（+0.23%）。
- 库存：贸易商库存6950吨（-80），企业库存27000吨（-1850）。
策略
- RU及NR谨慎偏多：全球新一季开割导致供应逐步增加，但初期压力不大；国内干旱缓解，合成橡胶价格下调削弱替代需求；轮胎需求韧性，4月到港量下降利于深色胶去化，支撑20号胶。
- BR中性：成本端支撑减弱（丁二烯松动），装置亏损降负荷，供应偏紧；下游需求稳定，价格主导因素仍为供应端。
风险
- 伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
