原油日报：美伊谈判前景不明，油价高位震荡

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格上涨：纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨5.76美元，收于每桶89.61美元，涨幅6.87%；伦敦布伦特原油期货价格上涨5.10美元，收于每桶95.48美元，涨幅5.64%。SC原油主力合约收涨1.78%，报617元/桶。
2. 叙利亚港口开放：叙利亚阿尔亚鲁比耶口岸开放，有助于伊拉克石油经叙利亚转运至地中海，下一步将改造相关港口及道路。
3. 印尼发现大型天然气资源：埃尼集团在印尼发现5万亿立方英尺天然气和3亿桶凝析油，或缓解该国能源短缺问题。印尼天然气储量下降，需求上升，可能导致进口增加。
4. 科威特采取不可抗力措施：因霍尔木兹海峡封锁，科威特石油公司对原油及精炼产品运输采取不可抗力措施，允许供应商延迟交货。
5. 伊拉克石油出口恢复：通过基尔库克-杰伊汉管道的石油出口将在数日内恢复，每日50万桶。
6. 阿联酋与美国谈判：阿联酋与美国商讨在伊朗战争背景下获得金融支持，提出货币互换想法，但尚未正式请求。

投资逻辑

4月21日是美伊停火截止日，伊朗尚未决定是否开始第二轮谈判。若双方未能达成协议，战火可能重燃。伊朗内部存在分歧，海峡断航状态持续，能源危机可能在澳大利亚、东南亚、南亚等地爆发。中日韩等主要成品油出口国出口显著下降，传导至进口国仅是时间问题。

策略

油价短期受地缘局势影响波动较大，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险。

风险

• 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航，能源危机引发全球经济危机。
• 上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

分析研究员

潘翔，康远宁