铝行业：
- 宏观与地缘风险：美伊临时停火协议即将到期，新一轮谈判存在变数，伊朗对美方“深度不信任”令谈判前景蒙阴，地缘风险溢价维持高位，对铝价形成持续支撑。
- 海外供应缺口：中东铝厂大规模减产导致海外电解铝基本面呈现明显缺口，伦铝强于沪铝，沪伦比走低，进口亏损幅度扩大，国内原铝净进口量预期降低。
- 国内供应情况：国内电解铝运行产能维持高位，供应端基本面尚未表现出明显缺口。
- 下游需求：铝下游加工龙头企业周度开工率环比持平录得64.7%，原生铝合金开工率环比提升0.5个百分点至56.8%，下游需求有所回暖，但铝价高位及需求增长不及预期制约了回升节奏。
- 库存情况：本周一全国铝锭社会库存较上周四累库3万吨，其中无锡地区较上周四铝锭累库1.8万吨，社会库存拐点能否顺利来临值得关注。
- 观点：短期铝价呈现高位震荡态势，关注宏观后续演变以及库存拐点。
- 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
成材行业：
- 春节期间停产检修：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 市场表现：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。
- 冬储情况：今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策；下游需求情况。
原材料行业：
- 观点：中东谈判进程波折不断，海外供应缺口及LME库存持续去化支撑外盘价格偏强运行，但降息预期偏弱、国内铝锭超预期累库均明显拖累了铝价的上行空间，短期铝价呈现高位震荡态势。关注宏观后续演变以及库存拐点。
重要声明：
- 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
