银河期货棉系日报

第一部分为数据分析，第二部分为行情分析。

行情回顾：今日棉花主力合约收盘价16070.00，环比下降0.06%。

市场消息：

1. 中国储备棉管理有限公司宣布自2026年7月20日起公开竞价挂牌销售部分中央储备棉，每日销售数量、价格及结束时间未明确，对市场影响存在不确定性。
2. 海关总署数据显示，2026年6月中国纺织品服装出口额292.7亿美元，同比增长7.2%；1-6月累计出口1460.1亿美元，同比增长1.4%。
3. 美国农业部7月13日报告显示，截至2026年7月12日，美国棉花现蕾率为60%（同比+1pct，五年均值+1pct），结铃率为22%（同比持平，五年均值持平），生长状况良好以上占比44%（较上周-2pct，较去年-10pct）。

市场逻辑：储备棉轮出政策公布对棉花期货盘面形成短期利空冲击，但市场已提前消化该因素，预计后续走势遵循利空出尽逻辑。由于轮出总量、每日量及结束时间未定，政策执行细节对市场影响较大。

策略推荐：

1. 单边：预计美棉75-85美分/磅区间震荡，郑棉受储备棉轮出影响预计低开。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

图表目录及资料来源： 图表1至11涉及CCIndex、价差等数据，资料来源郑州商品交易所、中国棉花协会、同花顺iFinD等。 作者及免责声明：研究员王玺圳，报告内容仅供参考，不构成投资建议。