基础化工行业周报：一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平

基础化工 2026年04月19日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 宋梓荣（分析师）songzirong@kysec.cn证书编号：S0790525070002zhangxiaofeng@kysec.cn 张晓锋（分析师）证书编号：S0790522080003 本周行业观点1：一季度主要宏观指标增速回升，看好化工行业景气向好修复 据国新办官网，初步核算一季度国内生产总值33.42万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，比2025年四季度加快0.5pcts。一季度主要宏观指标增速回升，新动能快速成长，国民经济实现良好开局。反观海外，受地缘冲突影响中东受损装置难以在短时间内复产，同时地缘冲突对全球各个国家都造成了一定的负面影响。据标普环球能源数据，截至2026年3月22日，中东地区每天超过200万桶炼油产能被关闭，约有10%-12%的全球炼油产能接近冲突区。这意味着进口石脑油和化学品、航空煤油以及汽油的国家将面临供应短缺。短期地域冲突加剧，海外订单或转移至国内，有望带动国内化工品需求，或稳定支持化工品价格上涨；中长期若全球原油供应趋于正常，海外受影响装置复产亦需要时间，全球或迎来一轮化工品补库需求。综上，我们坚定看好中国化工资产迎来价值重估。 数据来源：聚源 相关研究报告 《3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹—行业周报》-2026.4.12 本周行业观点2：织布布匹库存位于历史较低水平，化纤产品或迎补库周期 《主要化工品库存下降，看好未来全球 化 工 品 补 库 需 求—行 业 周 报 》-2026.4.6 2026年3月以来，受地缘冲突影响，原油价格波动较大，化纤下游织机开工率尚未恢复往年同期水平，织布企业以消耗前期库存为主。但目前织布企业的布匹库存已位于历史最低水平。截至4月17日，纺织企业仓库中实际储存的坯布、涤纶长丝库存天数分别为17.91、10.59天，分别位于2018年以来的0.4%、26.1%分位数。自2026年以来，主要化纤产品供需格局大幅改善，地缘冲突爆发以来，主要化纤产品价差呈现扩大趋势。我们认为，未来随着原油价格稳定，叠加后续下半年服装备货需求增加，织布企业有望迎来对化纤原料的补库周期。而2026年化纤产品供需格局持续改善，化纤产品价格上涨弹性充足。 《继续重点看好涤纶长丝板块—行业周报》-2026.3.29 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数1.54%.............................................................................51.2、本周行业观点：一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平.................................61.2.1、本周行业观1：一季度主要宏观指标增速回升，看好化工行业景气向上...............................................61.2.2、本周行业观点2：织布布匹库存位于历史较低水平，化纤产品或迎补库周期.......................................81.3、本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝价格下跌，化肥价格高位震荡.....................................................................91.3.1、化纤：本周涤纶长丝价格下跌，氨纶价格上涨..........................................................................................91.3.2、化肥：本周场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格高位坚挺............................................................111.4、本周行业新闻：韩华道达尔PX不可抗力减少供应、陕煤榆林化学二期项目首台气化炉吊装成功............132、化工价格行情：53种产品价格周度上涨、112种下跌..................................................................................................142.1、化工品价格涨跌排行：高含氢硅油、液氯等领涨...............................................................................................173、本周化工价差行情：31种价差周度上涨、37种下跌....................................................................................................183.1、本周价差涨跌排行：“甲苯-石脑油”等价差涨幅明显.......................................................................................183.2、重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI价差收窄.................................................................................................193.2.1、石化产业链：本周聚合MDI价差收窄......................................................................................................193.2.2、化纤产业链：本周氨纶价差扩大................................................................................................................213.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差扩大.............................................................................223.2.4、磷化工及农化产业链：本周复合肥价格小幅上涨....................................................................................243.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周维生素D价格稳定...................................................................................264、化工股票行情：本周化工53.1%个股周度上涨..............................................................................................................274.1、本周重要公司公告：晶华新材、利民股份等发布2025年年报等.....................................................................274.2、股票涨跌排行：本周宝丽迪、科拓生物等个股领涨...........................................................................................294.3、本周重点跟踪标的中，雅化集团、东阳光等涨幅居前.......................................................................................295、风险提示.............................................................................................................................................................................31 图表目录 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数1.54%...............................................................................................................5图2：4月10日CCPI报5299点，较上周五下跌0.08%.....................................................................................................5图3：2026年Q1，我国国内生产总值同比+5.0%，全国规模以上工业增加值同比+6.1%...............................................7图4：2026年Q1，我国社零售总额同比增长2.4%..............................................................................................................7图5：4月17日，纺织企业仓库中实际储存的坯布、涤纶长丝库存天数较低..................................................................8图6：2026年以来，主要化纤产品价差扩大..................................................................................