欧洲私募股权市场概况
2026年第一季度，欧洲私募股权市场因伊朗冲突等外部冲击出现明显降温，交易额和交易数量环比分别下降22.5%和12.4%。尽管年初市场表现强劲，但地缘政治风险和能源价格波动导致市场进入谨慎状态。英国和爱尔兰地区表现亮眼，交易额达261亿欧元，创2023年第三季度以来新高；而法国则遭遇2020年第二季度以来的最差表现。
交易活动分析
- 大型交易和俱乐部交易增多：大型交易（交易额占比37.7%）和俱乐部交易（交易额占比43.3%）占比上升，反映了赞助人风险共担和寻求更大目标的需求。
- 附加交易达到十年高位：附加交易占比升至71.4%，表明赞助人更倾向于整合现有投资而非拓展新平台，体现了防御性策略。
- SaaS交易放缓：受公共市场估值下调影响，SaaS交易额和交易数量同比分别下降38%和28%，反映了市场对软件行业未来前景的担忧。
退出活动分析
- 退出活动放缓：退出交易额和交易数量环比分别下降9.5%和31.3%，但同比仍增长34.4%，显示出年初的强劲势头。
- 赞助人收购成为主要退出渠道：赞助人收购占比76.1%，远超2025年的49.6%，表明IPO渠道关闭和企业并购活动减少，赞助人主要依赖内部循环进行退出。
- 英国市场表现突出：英国退出交易额达261亿欧元，创2023年第三季度以来新高，并首次在PISCES平台上进行交易，为市场提供了新的退出途径。
- B2B行业主导退出交易额：B2B行业退出交易额占比50%，因其稳定的现金流和可预测的收益，更受买家青睐。
融资活动分析
- 整体融资环境放缓：仅23只基金关闭，累计融资180亿欧元，受限于LP分配和退出市场拥堵。
- 中市场段表现强劲：中市场段基金融资占比67%，Inflexion、HIG、Apheon和Kedge Capital等基金均实现1.5倍的规模提升，表明LP对中市场段的信心依然稳固。
- 增长股权策略复苏：受利率稳定影响，8只增长股权基金关闭，显示出该策略的回暖迹象。
- 大型赞助人通过并购实现增长：CVC收购Marathon Asset Management，EQT收购Coller Capital，反映了大型平台通过并购实现业务多元化的趋势。
研究结论
欧洲私募股权市场在2026年第一季度面临挑战，地缘政治风险和宏观经济不确定性导致市场进入谨慎状态。交易和退出活动放缓，但中市场段和增长股权策略展现出韧性。赞助人更倾向于采取防御性策略，通过整合现有投资和内部循环进行退出。未来市场走向取决于地缘政治局势和宏观经济环境的变化。
