镍市场
- 供应:中国精炼镍产量3月环比增14.53%,4月预估增4.00%。印尼新政提升镍矿成本底部,MHP减产预期提振情绪。
- 需求:下游维持刚需,电镀稳定,合金逐步复苏,不锈钢疲弱。硫酸镍价格震荡,三元前驱体订单未放量。
- 库存:LME库存去库,国内高库存,保税区库存低位。
- 成本:动态成本抬升,印尼一体化成本显著高于国内。
- 政策:印尼修订HPM计价方式,提升镍元素权重,伴生矿纳入计价。
- 观点策略:沪镍价格中枢上移,精炼镍供应压力大,关注中间品减产情况。短期盘面偏强,主力参考140000-146000元/吨。
不锈钢市场
- 原料:印尼镍矿HPM调整强化成本支撑,火法镍矿价格上涨1-3美金。
- 供应:4月排产环比微降,但整体处于高位,市场供应充足。
- 库存:社会库存小幅消化,仓单低位增加。
- 基差和成本:基差走弱,生产成本抬升。
- 观点策略:不锈钢盘面走强,成本支撑强,但需求复苏缓慢,短期震荡偏强,主力参考14500-15200元/吨。