镍：产业与二级资金博弈，宽幅震荡运行，不锈钢：镍铁抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策

【基本面跟踪】

1. 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，限制Nickelmatte、MHP、FeNi和NPI产品的生产。
2. 中国商务部、海关总署自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
3. 印尼计划于2026年初修订镍矿基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费。
4. 印尼将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨。
5. 印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决。
6. 印尼能矿部长表示2026年镍矿生产配额（RKAB）将根据行业需求调整。

【趋势强度】
镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

【核心观点与研究结论】
镍市场受印尼政策及产业供需博弈影响，呈现宽幅震荡运行。印尼的冶炼许可限制、镍矿产量目标下调及钴资源政策调整，均对镍供应端产生压制，但具体影响程度仍需观察政策执行力度。中国对部分钢铁产品的出口管理措施，或间接影响不锈钢需求。镍铁价格震荡重心抬升，市场博弈印尼政策变化对镍铁成本及供应的影响。整体来看，镍及不锈钢市场趋势中性，需持续关注印尼政策落地及全球宏观环境变化。