棉花
行情复盘:4月16日,棉花期货主力合约收涨2.29%至15890.0元,持仓量增加108278手至739979手。
背景分析:
- 国内:棉花商业库存去化较快,截至3月末全国棉花商业库存为490.97万吨,环比下降32.05万吨;2026/27年度新疆植棉意向面积同比下降3.4%,新作减产预期对棉价形成中长期底部支撑。
- 国际:巴西2025/26年度棉花产量预估同比减少5.8%,澳大利亚年度累计出口接近550万包、后续库存或偏低。
需求分析:虽有"银四"订单转弱迹象,但下游纱锭产能扩张带来的消费增量较为明显,刚需韧性仍存。
后市展望:供应收缩预期主导基本面,价格具备向上弹性,预计延续震荡偏强走势。
棕榈油
- 短期供需面表现一般,3月去库不及预期,叠加4月产量高频数据增长,对价格形成拖累。
- 中长期生物柴油需求预期乐观,调整动能减弱,关注马来西亚及泰国政策。
豆油
- 大豆压榨量维持低位,供给压力有限,但市场对后续大豆到港量存在担忧。
- 短期市场方向性驱动暂不明确,延续波动,中长期需求端支撑仍存。