夏季攻势行情将“渐入佳境”，精选科技成长赛道

夏季攻势行情将“渐入佳境”，精选科技成长赛道

市场回顾

• 国际环境：美伊和谈取得进展，中东地缘冲突担忧缓解，全球风险偏好回暖，VIX恐慌指数回落至美伊战争前水平，国际油价及全球股市普遍修复。A股市场宽基指数普涨，北证50、创业板指、科创50领涨，科技成长风格强势，通信、电子、电力设备、军工行业领涨。外汇方面，美元指数回落，人民币兑美元汇率升值。
• 国内环境：A股市场表现强劲，创业板指创下近11年来新高，风格上科技成长占优，一级行业涨跌幅排序为通信、电子、电力设备、军工。

市场展望

• 海外因素：美伊博弈虽有反复，但市场已逐步脱敏，VIX指数显示全球资金对地缘风险的敏感度降低，A股定价重心转向基本面与景气度。
• 国内基本面：一季度经济数据超预期（GDP同比增长5.0%），PPI连续6个月上涨并于3月首次转正，物价温和回升。房地产市场企稳，“小阳春”显现，一线城市二手房销量提升。政策端，国家发改委将制定2026-2030年扩大内需战略实施方案，推动有效需求与居民增收，改善居民预期。

精选高景气度方向

• AI算力链：光通信、半导体、元件等行业业绩爆发，中际旭创一季报营收和净利润增速分别达192%和262%。
• 锂电产业链：宁德时代净利润高增50%，板块行情持续性增强。
• 有色金属：黄金、工业金属及能源金属受益于一季度价格上涨，企业利润显著增厚。

资金流向

• 融资资金：4月以来净买入居前行业为电子、电力设备、通信、有色金属，个股包括中际旭创、新易盛等。
• 北向资金：一季度集中增配电力设备、通信、基础化工，个股包括宁德时代、天孚通信等。
• 趋势：资金持续加码高景气科技成长龙头，成长主线基本面支撑进一步夯实，资金抱团趋势延续。

行业配置建议

• 聚焦领域：AI算力链（光模块、PCB、存储、液冷、算力租赁）、新能源（锂电、储能）、创新药等。
• 主题关注：机器人、商业航天。

风险提示

• 地缘局势反复、全球经济超预期波动、海外流动性风险。