周度评估及策略推荐
- 贵金属价格在周初上涨后保持高位震荡，短期处于修复阶段。
- 支撑因素：中东和谈进程带来的市场情绪修复，经济数据不及预期叠加油价回落带来通胀预期的暂时性缓和。
周度总结
- 地缘政治局势缓和：中东战争和谈持续推进，美伊和平协议中期定价上修，市场情绪回暖。巴基斯坦牵头会谈虽未达成协议，但为后续外交斡旋预留弹性。周四以色列与黎巴嫩达成10天停火协议，周五伊朗宣布开放霍尔木兹海峡，极端尾部风险显著降温。
- 美国经济基本面：
- 通胀：3月CPI环比上涨0.9%，同比升至3.3%，创阶段性新高，主要受能源价格拉动；核心CPI同比低于市场预期，为美联储政策调整空间提供数据支撑。
- 就业：初请失业金人数小幅回升，但四周均值仍维持低位，就业市场呈现低招聘、低裁员的停滞格局。
- 美联储态度：多位官员暗示中短期将维持利率不变，支撑金价高位震荡。
- 全球基本面：IMF将2026年全球增长预测从3.3%下调至3.1%，通胀预测上调至4.4%，为金价提供中长期支撑。全球央行购金势头持续强劲，进一步筑牢金价底部。
- 资金层面：全球主要黄金ETF持仓继续录得小幅净流入，海外主要ETF持仓达1681.95吨，约增持4.57吨，从此前的去库存转向谨慎修复。3月以来黄金ETF总体处于下行后的筑底修复阶段，近期持仓回补具备一定连续性。
策略观点
- 短期看多，沪金主力合约参考运行区间950-1100元/克，沪银主力合约参考运行区间15000-20500元/千克。
周度数据概览
- 黄金：
- 内盘：沪金周度涨1.02%，报1054.02元/克，最高价1061.50元/克，最低价1043.40元/克。
- 外盘：COMEX金涨1.74%，报4849.40美元/盎司，最高价4864.50美元/盎司，最低价4766.60美元/盎司。
- 库存：COMEX黄金库存为933.02吨。
- 资金面：COMEX黄金管理基金净多持仓9.00万手，外盘主要黄金ETF基金总持仓量为1681.95吨。
- 白银：
- 内盘：沪银周度涨6.19%，报19570.00元/千克，最高价19925.00元/千克，最低价18429.00元/千克。
- 外盘：COMEX银涨6.85%，报80.93美元/盎司，最高价79.63美元/盎司，最低价75.74美元/盎司。
- 库存：COMEX白银库存未具体数据。
- 资金面：COMEX白银管理基金净持仓10,398.00手，外盘主要白银ETF基金总持仓量为25,488.88吨。
美国利率及流动性
- 美联储资产负债表：未提供具体变化数据。
- 美国宏观经济数据：包括GDP、CPI、PPI、PMI、住房、就业、个人收入等数据，但未详细展开。
全球流动性跟踪
- 主要经济体利率、汇率、股指周度涨跌幅数据，但未详细展开。
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