- 核心观点:公司2026年Q1利润端预计同比实现高增长,主要得益于2025年上线的多款游戏产品;2026年重点关注《杖剑传说》、《问剑长生》在欧美新区域上线,以及代理产品《失落城堡2》国内上线。
- 关键数据:
- 2026年Q1业绩预告:归母净利润4.5-5.3亿元,同比增长59%-87%;扣非归母净利润4.6-5.4亿元,同比增长68%-97%。
- 2025年收入、利润增速亮眼:预计全年现金分红14.06亿元,分红率78.41%,股息率近5%。
- 财务预测(2026-2028年EPS):27.16/30.98/35.46元。
- 研究结论:
- 给予公司2026年20倍动态PE,对应目标价543.2元,维持“增持”评级。
- 公司游戏长周期运营能力强,收入、利润稳定性高,持续高分红回馈股东,安全边际较高。
- 风险提示:产品流水持续性不及预期,新品上线效果不及预期。