2025年232钢铁铝关税成本已部分反映在终端售价,核心品类如手工具、箱柜等在7-8月已出现价格上行。2026年4月初,232关税计税方式调整为按“整件商品总价值”征收,整体税率约25%,不与122关税叠加,新增关税上限为25%,且需金属占比达标。
核心观点:
- 232关税变动影响有限:已征收部分为主,新增有限且有绕行方法,部分品类有豁免。
- 价格传导顺畅,无需过分担忧,摩擦影响远不及2025年。
2026年建议重点关注:
- 122关税替代对等以来的重点企业业绩修复。
- 即将到来的关税退款对企业的直接贡献。
研究结论:
依然重点推荐对美板块,如【工具五金】、【工程机械】等。