宏观经济和债券市场一周观点——本周信用债发行规模环比大幅增加 69%，发行成本整体下行 11.53bp（2026.04.06-2026.04.12）

本期观点摘要

• 宏观动态：3月CPI同比上涨1.0%，PPI同比由负转正至0.5%，主要受国际大宗商品价格上涨和“两新”政策带动。资金面：央行公开市场操作净回笼6,705亿元，市场流动性保持宽松，DR001、DR007均值分别为1.2211%、1.3251%。
• 债市观察：国家金融监督管理总局发布通知，提升债券市场服务乡村振兴的精准性。信用债发行数量、规模环比均增长，净融资1,585.82亿元，平均发行成本环比下行11.53bp。全国首单商业航天科技创新公司债券成功落地。
• 风险预警：统计期内无主体级别下调，1家发行人评级展望被下调（美团惠誉展望由稳定下调至负面）。

宏观动态

• 经济数据：CPI温和通胀延续，PPI由负转正，主要驱动力为输入性通胀和工业需求回升。
• 资金面：央行公开市场操作净回笼6,705亿元，资金利率继续下行，DR001、DR007均值环比走阔。

债市观察

• 债市政策：国家金融监督管理总局发布通知，推动乡村振兴债券精准服务。
• 债券发行：信用债发行规模环比增长68.77%，净融资1,585.82亿元，平均发行成本下行11.53bp。
• 新券种：全国首单商业航天科技创新公司债券成功发行。

风险预警

• 无主体级别下调，美团惠誉评级展望被下调至负面。