核心观点与关键数据
美国对伊朗采取海上封锁策略，可能引发胡赛武装关闭曼德海峡。 达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。根大通警告，霍尔木兹海峡封锁冲击已进入最危险阶段——最后一批封锁前油轮将于4月20日抵港，全球缓冲库存即将归零。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。
伊朗战争已重创该地区数十座炼油厂、油田和天然气出口终端。 国际能源署估计，逾40处关键能源资产遭到损毁，造成史上最大规模的供应中断。EIA大幅上调了原油价格预期，将今年全球基准布伦特原油现货均价从此前预测的78.84美元上调至96美元，涨幅高达22%。霍尔木兹海峡的流量恢复并非一蹴而就，即便战争结束，从物流重启到中东产油国恢复正常产量也将耗时数月。
IEA宣布释放4亿桶战略石油储备为历史最大规模，但机构估算全球实际投放速度不超过300万桶/日，而霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口达到1100万—1600万桶/日。 高油价趋于平台化，将冲击全球经济。
美国对中东战争的定价过于乐观。 AI对诸多行业的颠覆性替代、以及中东局势可能诱发新一轮大规模抛售。美股下跌造成的财富消失效应或对美国消费产生重大负面影响。
鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。
其他重要信息
- 美国财政部长贝森特称，财政部正通过“经济狂怒”策略打击伊朗权贵，并警告全球金融机构将动用“二级制裁”打击支持德黑兰的实体。
- 伊朗提议允许船只自由通过霍尔木兹海峡的阿曼一侧，但表示不可能“全盘接受”美国方案。
- 全球顶级政策制定者齐声示警，市场严重低估了伊朗战争冲击，IEA署长称此为人类史上最大能源危机，粮食与半导体供应链或相继断裂。
- 国际货币基金组织警告，2025年全球政府债务总量与GDP之比已升至接近94%，利息负担快速攀升，财政调整的窗口正在收窄。
- 标普500强势突破7000点创历史新高，但对冲基金仓位滞后行情，多空比甚至低于“关税日”恐慌抛售时期，CTA虽已翻多，敞口仅处历史第31百分位。
- 美股国防部正与通用、福特等汽车巨头磋商跨界造武器，要求制造业全面进入“战时状态”，1.5万亿美元创纪录预算将向非传统防务企业倾斜。
- 黄仁勋表示，AI的本质不仅是芯片，更是能源与人才的博弈，中国完全能够通过“能源换芯片”的暴力美学和规模化堆叠，使单纯的芯片封锁在逻辑上彻底失效。
- 马斯克旗下Terafab团队已向Applied Materials、东京电子等设备巨头发出询价，要求“光速”响应，并锁定2029年在德克萨斯州投产、月产3000片晶圆的近期目标，分析师估算该项目资本支出高达5万亿至13万亿美元。
