海昇药业：2025年年度报告

公司年度大事记 2025年5月，公司获得由国家药品监督管理局核准签发的化学原料药甲硫新斯的明上市申请批准通知书。 2025年6月，公司产品苯溴马隆取得欧洲药品质量管理局签发的原料药欧洲药典适用性证书（CEP证书）。 2025年6月，公司完成2024年年度权益分派，以公司总股本80,000,000股为基数，向全体股东每10股转增2.5股，每10股派2.5元。 公司产品氯氟脲通过了美国FDA现场检查，并于2025年9月收到相关报告文件。 公司于2025年12月19日取得由浙江省科学技术厅、浙江省财政局、浙江省国家税务局联合颁发的高新技术企业证书。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................4第二节公司概况...........................................................6第三节会计数据和财务指标.................................................8第四节管理层讨论与分析..................................................12第五节重大事件..........................................................30第六节股份变动及股东情况................................................32第七节融资与利润分配情况................................................36第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................40第九节行业信息..........................................................44第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................51第十一节财务会计报告....................................................61第十二节备查文件目录...................................................124 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人叶山海、主管会计工作负责人黎文辉及会计机构负责人（会计主管人员）黎文辉保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1、未按要求披露的事项及原因 根据《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》《北京证券交易所股票上市规则》等法律法规有关规定，因涉及商业秘密，本报告对公司客户、供应商等信息进行豁免披露。 公司已针对上述豁免披露事项履行了内部审批程序，上述处理不影响投资者对公司基本信息、财务状况、经营成果、公司治理、行业地位、未来发展等方面的了解，不会对投资者的决策判断构成重大障碍。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况□适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 单位：元 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 (一)会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用 (二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 公司拥有完整的研发、采购、生产和销售体系。公司根据市场变化情况，结合自身特点，独立进行生产经营活动。 1、盈利模式 报告期内，公司主要采购各类基础化工原料及中间体，生产出兽药原料药、医药原料药及中间体产品后销售给下游的生产商和贸易商客户并及时收回货款，从而获得收入和利润。 2、釆购模式 公司采购的主要原材料为基础化工原料及中间体，主要包括苯胺、液碱、氯磺酸等原材料。公司采购部门根据生产计划分解采购需求，采购人员在质管部确定的供应商范围内进行询价，经部门负责人审批后向供应商发出采购订单进行采购，并在采购订单中明确所购原材料的名称、质量要求、数量、规格和交付时间等内容。原材料到货后由公司质管部进行抽检验收；对质量合格的原材料由储运科组织专人进行分类入库，对质量不合格的原材料一律退货。储运科检查来货单、验收单、检验报告单等是否与来货相符，核实无误后按照规定时间交公司财务部，财务部按公司审批程序制定付款计划并执行。 3、生产模式 公司采取以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。客户向公司下达订单后，销售部门与客户签订供货合同，生产部门按照客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量制定生产计划，将生产任务下达到各车间组织生产，并通知采购部门根据生产订单情况协调生产资源，满足客户需求。同时公司对于市场需求稳定的产品会安排一定的计划生产。公司的具体生产均按照工艺流程要求生产，公司针对主要产品均制定有质量控制标准文件，从而保证产品质量。 4、销售模式 公司与主要客户保持长期稳定的供货关系，并通过参加国内外相关展会、现有客户推荐、专业网站宣传推广、销售人员自主拓展和客户主动联系等方式获取客户。公司产品销售模式均为直接销售，客户类型分为生产商和贸易商。生产商基于自身的原料药、制剂产品的生产需求向公司采购原料药及中间体；贸易商则基于其下游客户需求向公司采购相应产品后直接用于销售。公司在长期的经营过程中树立了良好的品牌形象，形成了稳定的销售渠道. 报告期内公司商业模式未发生变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、营情况回顾 (一)经营计划 1、报告期内，公司实现营业收入22,059.83万元，归属于上市公司股东的净利润6,945.70万元，经营活动产生的现金流量净额3,532.87万元，同比分别增加32.72%、36.86%、43.30%。报告期内下游养殖行业景气度有所提升，带动磺胺类原料药销量增加；募投项目投产也增加部分销售；其他产品总体稳定。 2、报告期内，公司加强安全、环保管理，无重大事故发生； 3、报告期内，公司产品结构合理，原料药产品销售收入占主营业务收入比例70%以上；4、报告期内，公司多个原料药在国内外注册成功，为未来收入增长奠定基础。 (二)行业情况 公司主营业务为兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产及销售。根据《国民经济行业目录》（GB/T4754-2017），公司所属行业为医药制造业（C27），所属细分行业为化学药品原料药制造（C2710）。 原料药是由化学合成、植物提取或生物技术所制备而成的各种药用粉末、结晶、浸膏等，是用于进一步生产各类制剂的原料药物，是制剂中的有效成份。化学原料药指通过化学合成所制备的药物活性成份，是用于生产化学药品制剂的主要原材料，无法直接使用，需经进一步加工制成药品制剂。中间体是用于原料药合成工艺过程的中间产品，是生产原料药的关键原料。中间体无需药品生产许可证、药品批准文号和GMP证书等，但由于主要应用于药品的合成，其产品规格、质量需满足较高的要求，下游客户通常需要进行严格的审计确认才会进行采购。 近年来，随着居民生活水平不断提高，国家越发重视人民的生命安全、食品安全、倡导科学饲养，我国政府出台了一系列相关政策以支持兽药和医药产业发展。受益于国家政策及行业自身发展，公司所处行业快速发展。 对于全球兽药市场，受到发展中国家牲畜数量和产量增长的推动，以及人畜共患和慢性疾病的流行率不断上升，肉类消费不断增长，加之对食源性疾病的认识不断提高的影响，兽药市场规模不断增长。依据Precedence Research研究机构报告，2024年全球动物健康关怀市场将达到607.2亿美元，未来10年，到2034年这一数字将飙升至1,595.6亿美元，未来10年间全球动物健康关怀市场复合年增长率将达到9.06%。 对于国内兽药市场，在下游畜牧养殖行业市场规模不断扩容且加速推进集约化养殖和宠物药品快速发展的背景下，我国兽药行业未来持续快速发展。根据中国兽药协会《2024年度兽药产业发展报告》， 中国兽药产业总销售额为679.96亿元，平均毛利率28.21%。近十年来，行业整体呈上升态势，销售额年复合增长率为5.68%。 而随着全球人口增长，社会老龄化程度提高，以及人们健康意识的增强，医疗药品的需求不断提高。同时随着各国医疗保障体制的不断完善，医疗支出不断增加，全球医药市场迎来了高速发展。医药行业整体市场规模的扩容，带动医药原料药市场规模逐年上升，尤其是近年来专利到期的原研药品种数量不断增多，仿制药的市场需求不断增加。根据Fortune Business Insights相关研究报告，2025年全球原料药市场规模约为2,452.60亿美元，预计到2034年将增长至4,577.50亿美元，年均复合增长率达7.26%。根据Mordor Intelligence相关研究报告，2025年全球医药中间体市场规模约为454.5亿美元，预计2031年将达683.7亿美元，2026年至2031年间复合年增长率达7.05%。公司所处行业市场容量不断扩大，未来将持续保持增长趋势。 (三)财务分析 1.资产负债结构分析 单位：元 资产负债项目重大变动原因： 1、交易性金融资产较期初增加100.00%，主要是期末持有银行理财尚未到期；2、应收账款较期初增加41.76%，主要是报告期营业收入增加，应收款处于信用期暂未回款；3、应收款项融资较期初减少39.40%，主要是期末持有的信用等级较高的银行承兑汇票减少；4、存货较期初增加38.83%，主要是为在手订单增加，叠加期末大宗商品价格波动，提前备货；5、其他流动资产较年初减少90.51%，主要是待抵扣进项税额减少；6、在建工程较期初增加69.73%，主要是报告期三个募投项目采购的设备及工程增加，截至期末尚未完工转固，导致期末余额增加；7、长期待摊费用较期初减少53.74%，主要是报告期未新增待摊费用，原有费用摊销后余额减少；8、递延所得税资产较期初增加352.15%，主要是报告期内取得与资产相关的政府补助增加形成递延收益变动所致；9、其他非流动资产较年初减少35.73%，主要是预付的设备及工程款减少；10、应付票据较期初减少100.00%，主要是报告期未开具银行承兑汇票；11、合同负债较期初减少36.34%，主要是预收的货款减少；12、其他应付款较年初减少90.45%，主要是偿还了实控人无偿借给公司使用的资金；13、其他流动负债较期初减少38.27%，主要是预收