上海燧原科技股份有限公司招股说明书
发行目的
- 解决AI算力瓶颈： 随着AI大模型的发展，算力供给成为AI应用瓶颈。传统算力基础设施无法满足需求，云端AI芯片成为战略重点。公司需要持续迭代产品硬件架构和软件生态，提供高质量的国产AI算力。
- 推动产业链发展： AI算力竞争已从单点性能提升转向系统集群方案。公司需要与产业链伙伴开放共建，共同推动国内人工智能产业链成长。
- 创造股东价值： 公司收入高速增长，但尚未实现盈利。通过上市募集资金，提升核心竞争力，加速技术迭代，实现高质量发展，为股东创造长期价值。
公司情况
- 行业地位： 公司是云端AI芯片领域的领军企业之一，致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业”。
- 产品体系： 公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。
- 核心技术： 公司拥有芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类核心技术，包括GCU-CARE加速计算单元、GCU–LARE片间高速互连技术、TopsRider软件平台等。
- 生态建设： 公司与互联网大厂多年合作，多代产品已大规模商用。同时，公司也在积极拓展与网络运营商和垂类行业的合作，共建AI生态。
财务状况
- 收入增长： 报告期内，公司收入高速增长，2023年至2025年复合增长率达到83.76%。
- 尚未盈利： 公司报告期内尚未实现盈利，扣除非经常性损益后均处于亏损状态。
- 主要财务指标： 公司流动比率、速动比率与可比公司较为一致，资产负债率水平与可比公司基本一致。
风险因素
- 行业竞争： 国产AI算力行业尚处于发展初期，公司面临来自国际厂商和国内其他企业的激烈竞争。
- 产品研发： 云端AI芯片研发投入大、迭代周期快，公司存在产品研发失败或进度滞后的风险。
- 客户集中： 公司对前五大客户的销售金额占比较高，存在客户流失的风险。
- 实际控制人持股比例： 公司实际控制人持股比例不足30%，存在控制权不稳定的风险。
募集资金使用
- 第五代和第六代AI芯片系列产品研发及产业化： 提升产品性能，满足市场对高性能AI算力的需求。
- 先进人工智能软硬件协同创新： 完善软件生态，保障供应链稳定，推动国内人工智能产业链成长。
未来发展规划
- 技术创新： 加大研发投入，推动人工智能算力基础设施关键环节的核心技术突破。
- 市场拓展： 深化与互联网和大模型厂商的合作，拓展与大型运营商、国央企和产业伙伴的合作。
- 生态建设： 以“芯片+全栈软件工具+超节点系统+智算集群”为基石，推动国产算力产业生态发展与商业化落地。
