欧洲基金经理调查：原油冲击下的觉醒——投资者为增长冲击，尤其是欧洲的增长冲击做准备

欧洲投资者情绪及市场展望

全球经济展望

• 36% 的全球投资者预计未来一年全球经济将放缓，较去年 8 月的 36% 和 2 月份的 39% 的高增长预期有所下降。
• 欧洲投资者对经济增长的预期最为悲观，25% 预计增长放缓，而 2 月份有 66% 预期增长加速。
• 79% 的投资者认为未来一年不会出现衰退，但 61% 预计布伦特原油价格将维持在每桶 80 美元以上，加剧了滞胀担忧。
• 71% 的投资者预计未来 12 个月欧洲核心通胀将上升，为自 2021 年 6 月以来的最高比例。
• 58% 的投资者认为滞胀是主要的宏观格局，而 4% 预计全球短期利率将上升，为 2022 年 11 月以来的最高水平。

欧洲市场情绪

• 欧洲投资者对欧洲股票的看涨情绪有所减弱，但仍有 33% 预计未来几个月市场上涨，63% 预计未来一年上涨。
• FOMO（害怕错过）情绪上升，从 21% 上升到 46%，投资者担心过度减少股票敞口而错过反弹。
• 基本资源成为最大的超配板块，其次是电信和医疗保健。科技、银行和工业的配置接近中性，汽车和媒体仍是最低配的板块。
• 46% 的欧洲投资者认为最大的投资组合风险是过度减少股票敞口，从而错过反弹。
• 50% 的欧洲投资者预计欧洲股票将跑赢美国股票，而 29% 认为美国股票将跑赢欧洲。

行业配置

• 基本资源是最受青睐的超级行业，其次是金融和公用事业。周期性板块仍是最低配的。
• 电力和能源预计将是未来 12 个月内表现最好的板块。
• 欧洲汽车、媒体和房地产被列为最不受欢迎的板块。

政策与估值

• 28% 的全球投资者认为全球财政政策过于宽松，而 13% 的欧洲投资者认为欧洲财政政策过于紧缩。
• 17% 的欧洲投资者认为欧洲货币政策过于紧缩。
• 21% 的欧洲投资者认为欧洲股票被低估。
• 50% 的欧洲投资者认为欧洲的结构性表现不佳将结束，而 50% 认为将继续。

其他市场

• 英国股票被 16% 的全球投资者视为低配，而欧洲投资者对欧洲汽车、媒体和房地产的配置分别为低配 13%、低配 50% 和低配 25%。
• 欧洲旅行和休闲被 25% 的投资者视为低配，而欧洲电信被 29% 的投资者视为超配。
• 欧洲公用事业和能源被 13% 和 17% 的投资者视为超配。