豆粕
- 行情复盘：4月14日豆粕期货主力合约收跌0.20%至2977.0元，资金整体流出1.02亿元。
- 背景分析：USDA报告显示2025/26年度美大豆期末库存维持3.5亿蒲，国内消费量上调3500万蒲，全球大豆期末库存预估下调至1.2479亿吨。
- 后市展望：国内4、5月大豆到港量大，油厂开机率回升，豆粕库存小幅下滑，但养殖端利润不佳限制下游需求，预计豆粕震荡偏空，关注巴西大豆集中到港压力、中东局势及北美大豆产区天气。
棕榈油
- 市场驱动：美伊谈判失败增加地缘风险溢价，美EPA生物燃料掺混量要求提升及印尼B50生物柴油政策为未来棕油需求打开增长空间。
- 供需分析：市场预期马棕油3月产量增幅有限，出口强劲，产地库存或持续下降；国内大豆库存下滑，油厂开机率回升，高价抑制终端消费，整体供需充裕。
- 后市展望：预计油脂受国际原油影响宽幅运行，关注中东冲突导致的原油波动、马棕油产销及南美大豆产区天气。
豆粕
- 供需分析：巴西和阿根廷大豆产量预测保持不变，全球大豆供应充裕；国内4、5月大豆到港量大，油厂开机率回升，豆粕库存小幅下滑，生猪及禽类存栏高位支撑刚性需求。
- 后市展望：养殖端利润不佳限制下游追高意愿，预计豆粕震荡偏空，关注巴西大豆集中到港压力、中东局势及北美大豆产区天气。
生猪
- 市场表现：全国生猪平均交易体重为125.89公斤，环比微增0.27%，部分产区存在被动压栏现象，养殖企业积极减重出栏。
- 屠宰端：气温升高、大猪白条需求偏弱，屠宰端对大猪扣罚力度加大，收购均重下行。
- 后市展望：气温适宜生猪增重加快，养殖端减重出栏意愿增强，但终端需求未见明显改善，预计下周交易均重由涨转跌，跌幅有限。
- 需求：屠宰企业开工率环比上涨至35.78%，生猪供应充裕，部分企业冻品入库操作支撑开工率。
- 利润：自繁自养及仔猪育肥盈利均下滑，全国自繁自养盈利平均为-285.04元/头，仔猪育肥盈利平均为-219.31元/头。
- 政策面：商务部启动中央储备冻猪肉收储工作，以维护市场平稳运行。
- 后市展望：短期内生猪价格维持震荡磨底走势，关注地缘冲突是否持续升级及饲料原料价格上行风险。
