公司概况
天津凯华绝缘材料股份有限公司（证券代码：920526）是一家专注于电子元器件封装材料研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业和国家级高新技术企业。公司主要产品包括环氧粉末包封料、环氧塑封料等，应用于电子元器件的绝缘封装。
经营情况
2025年，公司营业收入为1.15亿元，同比下降0.29%；归属于上市公司股东的净利润为1440.86万元，同比下降38.23%。公司毛利率为27.80%，同比下降1.77个百分点。报告期内，公司投入研发费用605.01万元，新增发明专利2项、实用新型专利2项。
财务分析
公司资产负债率（合并）为12.41%，流动比率为4.60。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1535.02万元，同比下降26.52%。公司主要客户包括单位001、单位002和单位003，销售金额占公司总收入的49.34%。
研发情况
公司研发部根据公司战略规划、行业发展动态和客户需求制定研发项目计划，并已建立完善的研发体系。报告期内，公司研发支出占营业收入的比例为5.28%。公司拥有专利48项，其中发明专利37项。
未来展望
公司将继续坚持以科技创新驱动企业发展，重点关注以下工作：积极推进募投项目的验收和试产工作；做好客户沟通服务工作，进一步开拓市场；增强研发能力，提高产品核心竞争力；完善公司治理结构，提高依法依规管理企业的能力和企业规范运行的水平。
风险因素
公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、业绩下滑、产品价格下降、原材料价格波动、技术及产品被替代、产品质量控制、募投项目收益不及预期、所得税税率优惠变动、实际控制人不当控制、经营规模扩张引发的管理风险、主营产品细分市场空间偏小、业务成长空间受限、核心技术人员流失及核心技术泄密、净资产收益率和每股收益下降等。
