碳酸锂期货周报：综述：方向未明，建议观望待机

当前锂价处于高位震荡，多空分歧显著。多方看好强需求与潜在供应扰动，空方则认为高价压制储能需求且供应紧张可能缓解。市场对利空消息更敏感，情绪偏谨慎。短期或受股市情绪带动反弹，但中长期供需格局未明朗，建议观望待机。

关键数据：

• 2026年3月新能源汽车产销分别为123.1万辆和125.2万辆，产量降3.6%，销量增1.2%，占汽车总销量43.2%。
• 碳酸锂平均成本160,093元/吨（-233元/吨），生产利润-4,090元/吨（-4,964元/吨）。
• 外采锂辉石成本16.3万元/吨，毛利-9,188.5元/吨；外采锂云母成本15.5万元/吨，毛利-1,181.4元/吨。
• 周度库存101,802实物吨（+1,453吨），冶炼厂库存18,643吨（+507吨），下游库存45,969吨（-244吨），其他环节库存37,190吨（+1,170吨）。
• 交易所仓单25,453手（+789手），基差-650元/吨（-1,690元/吨），05-07价差-620元/吨，07-09价差-1,580元/吨（C结构）。

研究结论： 成本稳定但利润收窄，库存周度累库，基差走弱且期现呈C结构。技术分析显示区间震荡，波动缩小，等待方向选择。建议投资者保持观望，等待市场方向明确。