2025年报点评：业绩再创新高，汽车零部件工业智能业务大幅增长

中创智领2025年业绩创历史新高，营收413.85亿元同比增长11.69%，归母净利润42.93亿元同比增长9.14%。公司三大业务协同发力：煤机板块收入191.82亿元增长9.44%，汽车零部件板块收入200.48亿元增长14.02%，工业智能板块收入33.31亿元高增21.97%。汽车零部件板块盈利能力显著提升，净利润3.82亿元同比增长48.63%；煤机板块利润承压，净利润31.04亿元同比下降6.87%；工业智能板块净利润9.4亿元同比增长6.3%。公司加权平均净资产收益率为18.88%，同比增加0.54个百分点。煤机市场需求平稳，智能化、成套化优势巩固；汽车零部件业务结构优化，新能源产品取得实质性突破；工业智能板块战略整合，目标打造百亿级增长极。预测公司2025-2027年营业收入分别为443.42亿、486.24亿、539.08亿，归母净利润分别为45.86亿、51.35亿、56.98亿，对应PE分别为7.83X、6.99X、6.3X，维持“买入”评级。风险提示包括煤炭行业竞争加剧、汽车零部件业务拓展不及预期、工业智能业务拓展不及预期、原材料价格波动等。