电子行业深度报告：超节点系列报告二：海光&曙光系超节点，HSL+IB构建最全互连体系

中科曙光与海光信息深化战略协同，形成“芯片设计+系统集成”完整技术链条。海光DCU为曙光超节点提供自主可控算力核心，其芯片级互联技术HSL与曙光scaleFabric高速网络实现全栈互联协同，推动国产智算平台迈向系统领先。

中科曙光作为核心信息基础设施领军企业，以超级计算起家，30年技术沉淀形成算存网电冷一体化核心能力。其scaleX640是全球首个单机柜级640卡超节点，采用“一拖二”高密一体化架构，单机柜总算力超600PFLOPs，算力密度较同类产品最大提升20倍，大模型训推性能提升30%-40%，PUE＜1.04，兼容多品牌国产加速卡与400+主流大模型，可支撑10万卡级超大规模AI集群扩展。scaleFabric是曙光首款基于RDMA架构全栈自研的400G无损高速网络，填补了国内数据中心高速网络领域的空白，覆盖从物理层到应用层的全链路超算互连方案。scaleX40是全球首款无线缆箱式超节点，采用正交无线缆一级互连架构，单节点集成40张GPU，FP8精度总算力超28PFLOPS，系统可靠性达99.99%，专为中小规模AI训推场景打造，具备纵向Scale Up和横向Scale Out扩展能力。

海光信息作为国产高端处理器龙头，拥有CPU和DCU两大核心产品线。CPU兼容x86指令集及主流操作系统和应用软件，形成覆盖高端服务器、中低端服务器及工作站的产品矩阵，海光四号已实现商用，海光五号正处于研发阶段。DCU采用GPGPU架构，深算系列迭代至四号且性能对标国际。海光HSL协议于2025年推出，12月发布1.0规范，涵盖完整总线协议栈、IP参考设计及指令集，联合10余家厂商共建生态，助力CPU与AI芯片“紧耦合”互联，加速国产算力集群建设。

投资建议：重点推荐海光信息、中科曙光。

风险提示：AI应用进展不及预期，技术发展不及预期，市场竞争风险。