化学品市场洞察
地缘政治持续动荡导致成本波动加剧，化学品行业在供需双收缩的高波动环境下运行。国内炼油厂供应预计保持稳定，独立炼厂可能小幅提高开工率，政策支持相关副产品产量稳定。中东局势进一步升级带来的原料短缺风险仍是主要不确定性。亚洲蒸汽裂解装置普遍减产，导致萘烃基本面趋弱。俄罗斯4月出口锐减可能引发部分芳烃装置原料短缺。4-5月，烯烃和芳烃行业整体供应稳定，但计划性检修可能导致供应逐步减少。需求端，下游企业降价抢订单显示基本面需求未消失，但高波动抑制需求实现。当前供需双收缩环境下，短期利润波动不足以改变供应行为，市场主导逻辑为利润压缩。中长期看，当前行业低盈利可能为未来利润修复周期奠定基础。
市场快照
- CSI 300期货指数上涨1.42%
- SSE 50期货指数上涨0.57%
- CSI 500期货指数上涨0.97%
- CSI 1000期货指数上涨1.00%
- 30年期国债期货上涨0.20%
- 10年期国债期货持平
- 5年期国债期货下跌0.03%
新闻要闻
- 中国出口韧性：野村证券报告称，中国出口将受益于能源自给率高和新能源快速发展，电力系统受能源供应冲击影响较小，预计2026年出口增速存在上行潜力。
- 铁路建设进展：中国铁路集团公布一季度完成137.9亿元固定资产投资，同比增长5.1%，重点高铁项目取得显著进展，2026年将推进2000公里新线路建设。
- 汽车产销数据：3月汽车产销分别达292万辆和290万辆，环比增长74.4%和60.6%，新能源汽车产销分别为123万辆和125万辆，一季度累计产销均超297万辆。
重要经济数据日历
- 4月10日：CPI月报、工业生产运行月报、能源生产月报、固定资产投资月报（不含农村住户）、房地产投资月报、社会消费品零售总额月报、商业住宅销售价格指数月报
- 4月16日：工业生产运行月报、能源生产月报、固定资产投资月报（不含农村住户）、房地产投资月报、社会消费品零售总额月报、商业住宅销售价格指数月报、工业产能利用率季度报告
- 4月27日：工业经济效益月报
- 4月30日：文化及相关产业规模以上企业经营收入季度报告、采购经理指数月报
