本周市场全线上涨,创业板ETF、科创50ETF涨幅较大,上证50ETF等大盘风格指数表现稳健。市场系统性较强,上证50ETF与科创50ETF正相关性维持在0.945的高位。
现货市场成交量先抑后扬,日均成交额上升至2万亿元水平附近。期权市场成交量、持仓量双升,投资者参与度高。持仓PCR全线上涨,仅(沪)500ETF、创业板ETF期权在1以上,上证50ETF期权PCR较低,表明上方仍有空间。
隐含波动率普降,上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史23.8、35.4分位水平,科创50ETF期权隐含波动率在历史62分位水平附近,中证500ETF期权隐含波动率在历史极大值附近回落。期限结构显示,科创50ETF期权近高远低,投资者预期短期波动较大;上证50ETF、沪深300ETF期权近低远高,短期波动预期较小;中证500ETF、创业板ETF期权转为近低远高,短期波动下降预期占主导。
投资策略建议逢低配置上证50ETF、即正delta,以牛市价差与实值认购期权为主。