核心观点
- 中东地缘风险阶段性降温，甲醇供应偏紧预期下降，溢价逐渐回吐。
- 国内甲醇期货2605合约弱势下行，期价大幅收低7.43%至3114元/吨，5-9月差扩大至280元/吨。
- 随着地缘风险回落，甲醇陆续回吐此前溢价，海外供应偏紧预期下降，外部进口规模存在阶段性回升。
- 国内春季装置检修期来临，国产供应阶段性收缩，下游需求季节性回暖，采购意愿回升。
- 原油与煤炭价格涨势减弱，成本驱动逻辑让位于甲醇供需基本面。
- 由于美伊谈判分歧较大，未能达成共识，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，地缘风险仍存，预计后市国内甲醇期货或维持宽幅震荡整理的走势。
关键数据
- 国内甲醇现货价格大幅下跌，华东地区主流报价周环比下跌265元/吨至3150元/吨，华南地区下跌200元/吨至3025元/吨，华北地区下跌180元/吨至2685元/吨。
- 国内甲醇平均开工率维持在86.29%，周环比减少1.65%，月环比略微减少0.54%，较去年同期大幅增加6.31%。
- 国内甲醇周度产量均值达205.46万吨，周环比减少1.71万吨，月环比略微增加0.71万吨，较去年同期大幅增加18.06万吨。
- 2026年1-2月国内甲醇进口量预估在185-199万吨，较2025年12月单月173.4万吨的峰值大幅回落。
- 截止2026年4月3日当周，国内甲醛开工率维持在34.24%，二甲醚开工率维持在7.37%，醋酸开工率维持在83.78%，MTBE开工率维持在55.85%。
- 截止2026年4月3日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在84.88%，周环比增加2.53个百分点，月环比小幅度增加7.17%。
- 截止2026年4月3日当周，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-635元/吨，周环比小幅度回落60元/吨，月环比大幅回落187元/吨。
- 截止2026年4月3日当周，华东和华南地区的港口甲醇库存量为70.76万吨，周环比减少4.81万吨，月环比大幅减少28.67万吨。
- 截止2026年4月2日当周，我国内陆甲醇库存合计达41.40万吨，周环比减少2.10万吨，月环比大幅减少13.84万吨。
- 截止2026年4月3日当周，西北地区煤制甲醇制造成本在2196元/吨，山东地区煤制甲醇制造成本在2209元/吨，内蒙地区煤制甲醇制造成本在2171元/吨。
研究结论
- 中东地缘风险阶段性回落，甲醇陆续回吐此前溢价，海外供应偏紧预期下降，外部进口规模存在阶段性回升。
- 国内春季装置检修期来临，国产供应阶段性收缩，下游需求季节性回暖，采购意愿回升。
- 原油与煤炭价格涨势减弱，成本驱动逻辑让位于甲醇供需基本面。
- 由于美伊谈判分歧较大，未能达成共识，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，地缘风险仍存，预计后市国内甲醇期货或维持宽幅震荡整理的走势。
