近期焦煤期货主力合约价格持续下挫,跌破前低位置,收报1056.5元/吨。交易逻辑从前期的“能源替代预期”切换为交割和基本面的现实压力。
主要驱动因素:
- 情绪退潮,溢价回吐:美伊达成临时停火协议后,油价快速回落,市场情绪降温,“能源替代预期”支撑松动,投机资金离场,价格波动回归基本面。
- 临近交割,压力凸显:05合约临近交割,多头接货意愿较弱,近月合约支撑削弱;同时,焦煤期货升水现货现象消失,卖出套保压力显现,令价格进一步承压。
- 供应宽松,需求放缓:煤炭供应保持高位,国内煤矿复产推进,蒙煤通关创历史新高,库存高位。需求端,钢厂利润低位,终端需求较弱,影响焦煤采购节奏和价格接受度;情绪降温也导致投机需求消退。
研究结论:
当前盘面波动较大,快速下跌后情绪得到一定释放,追空有风险,短期价格或有反复。可关注地缘局势反复的可能及估值修复。盘面上,可关注日线级别MA60位置附近的压力作用。