核心观点与关键数据
齐翔腾达持续挖掘现有产业链优势,向高附加值产品领域延伸。2025年公司实现总营业收入237.70亿元,同比减少5.75%;归母净利润-5.75亿元,同比减少1767.51%。公司通过加速向高附加值产品领域延伸,推进存量优化项目落地见效,如无水叔丁醇项目、醚解双路线改造等。公司核心装置采用先进环保工艺,在行业落后产能出清过程中受益,巩固并扩大细分市场领先地位。
财务预测与估值
给予“增持”评级。调整公司2026-2028年BPS预测值为4.45/4.85/5.42元,EPS为0.4/0.8/1.13元。参考可比公司估值,给予公司2026年2.2倍PB,上调目标价至9.79元。
风险提示
行业市场环境波动,市场需求不及预期,原材料价格上涨。