Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行自动赎回增强回报双向障碍票据（“票据”），该票据与波士顿科学公司普通股和美敦力公司普通股（各为“标的资产”）中表现最差的标的资产表现挂钩。票据的关键条款和风险如下：
核心条款：
- 发行日期：2026年4月30日
- 到期日：2029年5月2日
- 交易日期：2026年4月27日
- 估值日期：待定
- 标的资产：波士顿科学公司普通股（BSX Underlier）和美敦力公司普通股（MDT Underlier）
- 初始标的资产价值：交易日期每个标的资产的收盘价
- 障碍价值：每个标的资产初始标的资产价值的65%
- 赎回条款：如果赎回观察日每个标的资产的收盘价大于或等于其初始标的资产价值，票据将被自动赎回，投资者将至少获得31%的回报（具体金额在交易日期确定）。
- 到期日回报：
- 如果最差表现标的资产的最终标的资产价值大于其初始标的资产价值，投资者将获得等于最差表现标的资产回报150%的回报。
- 如果最差表现标的资产的最终标的资产价值小于或等于其初始标的资产价值，但大于或等于其障碍价值，投资者将获得等于最差表现标的资产回报绝对值的正回报。
- 如果最差表现标的资产的最终标的资产价值小于其障碍价值，投资者将损失其票据本金1%。
关键数据：
- 面值：1000美元
- 初始估计价值：880.00至930.00美元
- 公开售价：高于初始估计价值
风险因素：
- 本金损失风险：如果票据未被自动赎回且最差表现标的资产的最终标的资产价值低于其障碍价值，投资者可能会损失部分或全部本金。
- 赎回后回报有限：如果票据被自动赎回，投资者的回报将固定，可能低于直接投资于最差表现标的资产的回报。
- 下跌回报有限：如果最差表现标的资产下跌但未低于障碍价值，投资者将获得有限的正回报。
- 单一标的资产风险：票据的支付完全取决于最差表现标的资产的表现，不受其他标的资产表现的影响。
- 无利息支付：票据不支付利息，回报可能低于同等期限的传统债务证券。
- 自动赎回风险：如果标的资产表现良好，票据将被自动赎回，投资者将无法获得更高的回报。
- 信用风险：票据的支付取决于RBC的偿付能力，RBC的信用状况变化可能影响票据的市场价值。
- 二级市场风险：票据可能没有活跃的二级市场，出售票据时可能面临重大损失。
- 初始估计价值风险：初始估计价值低于公开售价，出售票据时可能无法获得预期价格。
- 利益冲突风险：RBC及其关联公司可能存在与投资者利益冲突的业务和交易活动。
- 标的资产风险：投资者对标的资产没有权利，且投资于非美国标的资产存在风险。
税收考虑：
- 美国税务处理尚不明确，可能被视为预付费金融合同。
- 非美国持有人可能需要支付30%的预扣税，但RBC预计该条款不适用于票据。
结论：
该票据为投资者提供了参与最差表现标的资产回报的机会，但也伴随着本金损失和回报有限的风险。投资者应在充分了解风险后进行投资。
