2025年下半年美国律师事务所办公租赁市场研究报告

2025年，美国律师事务所租赁市场已基本恢复至疫情前水平，接近2019年的交易量记录。尽管同比有所放缓，但下降主要源于顶级办公空间供应有限，而非租户兴趣减弱。

核心数据与趋势：

1. 租赁市场恢复：律师事务所租赁活动回升至2019年90%以上，显示行业信心强劲。年同比放缓反映顶级空间供应短缺。
2. 顶级空间偏好：Am Law 100（美国收入前100名律所）近60%的租赁交易发生在标牌级和A+级建筑，仅3%发生在B/C级资产。
3. 租赁期限延长：2025年Am Law 100平均租赁期限近11年，同比增长13.1%，创下十年最长记录。这源于主要市场优质空间持续稀缺，新建设不足。
4. 人才竞争与RTO政策：竞争加剧和更严格的返岗要求推动律所对最佳市场空间需求提升，标牌级建筑交易占比从2022年的45%稳步上升。
5. 办公利用率回升：2025年利用率恢复至2019年的80%，为美国各行业中最强劲的复苏，主要受返岗要求推动。
6. 续约与搬迁：2025年续约交易占比52%，连续四年增长，高于搬迁交易。这一趋势预计持续至更多优质供应出现。

区域市场表现：

• 亚特兰大：73%为续约交易，61%的租赁面积小于10,000平方英尺，但超50,000平方英尺的租赁占比从4%增至8%，显示市场分化。
• 波士顿：律所引领返岗政策，主要租赁标牌级和A+级建筑，平均租赁面积增长，CBD交易活跃，两年交易量创2018年以来新高。
• 芝加哥：租赁占比13%，同比下降，但90%的交易为A级产品。律所招聘增加（同比+10%），推动租赁动力。
• 休斯顿：租赁占比10.5%，其中82%为新增交易，主要集中于CBD和Galleria/WestLoop。标牌级和A+级资产占比63%，租赁期限延长。
• 洛杉矶：租赁占比8.1%，稳定在7-12%区间。标牌级占比从39.1%降至39.1%，转向A级建筑（58.9%），体现价值权衡。
• 曼哈顿：标牌级建筑占比从44%增至59%，返岗推动新租赁交易增长超20%。租赁占比12%，略低于近年但高于历史水平。
• 华盛顿特区：2024年交易量创疫情以来新高，2025年受限牌级空间稀缺性放缓。23.2%的租赁占比创历史记录。

未来展望： 标牌级空间全国占比仅16%，主要市场更低，竞争将持续加剧，可能推动部分律所转向A级替代方案。2026年租赁市场预计将保持活跃，各区域律所策略将受限于空间供应。