中颖电子股份有限公司是一家专注于MCU及锂电池管理芯片领域的芯片设计公司，成立于1994年，2012年上市。公司秉承“以客户满意为指标”的宗旨，坚持“以客户成功为最终目标”的理念，以创新为本，不断提升自身核心竞争力及价值。
业绩说明会主要内容：
- 未来布局：公司目前没有布局存储相关的芯片，未来保持战略的弹性。
- 竞争优势：建议参考年报披露内容，了解公司对比同行业竞争对手的优势和产品技术。
- 业绩回升信心：公司对2026年业绩回升充满信心，主要基于智能家电MCU海外品牌客户进入量产上升期，以及锂电池管理芯片相关新产品、新应用的增量预期。同时，公司在部分领域加强同业合作，拓展市场份额。
- 定增问题：定增主要体现大股东对公司长期发展的信心，提供公司发展的资金，并稳定控制权，不是短期套利目的。大股东已全额包揽10亿元定增，用于高端工业级（含车规）芯片项目。
- 车规芯片：公司已有两款车规芯片在销售推广，今年预期还会推出一款新品。首款车规MCU已通过AEC-Q100认证，2025年三季度实现量产。
- MCU行业涨价：公司之前通过内部消化成本来维持价格稳定，近期评估价格体系的合理性。当前国产MCU的竞价趋势有所放缓，部分有涨价情况。
- 研发投入：公司持续进行研发投入，近年来毛利越来越低，业绩也越来越低。公司正在加速产品迭代和升级，重点提升高毛利产品的销售占比，通过技术创新构建差异化的竞争优势。
- 存货问题：2025年公司主要管理目标为有效降低存货水平，展望2026年，公司的采购量预计会回到与销量相接近的水平，管理层对公司盈利能力的回升充满信心。
- 海外业务：公司家电MCU海外业务正处于高速增长期，增长目标无调整，海外业务比例占比仍不高。
- BMIC业务：公司在国产手机及电动自行车领域取得了较高的市占，后续主要发展方向为补足锂电池管理芯片产品矩阵，进军车规和储能领域。
- 2026年盈利预期：公司管理层对公司盈利能力的回升充满信心，预计2026年全年归母净利润能恢复到2024年1.34亿元的水平。
研究结论：
中颖电子在MCU及锂电池管理芯片领域具有较强的竞争力，公司对未来业绩充满信心，主要基于新产品、新应用的增量预期，以及公司在部分领域加强同业合作。公司正在积极进行调整，改善长期盈利能力，并通过技术创新构建差异化的竞争优势。
