行情回顾
节前市场五大材延续季节性去库，基本面结构变动不大，但假期临近的避险情绪推升市场。双焦受地缘局势影响边际趋缓，市场高价接受度有限，呈现回落压力，拖累成材价格，节前期货现货小幅走弱。
钢材供需分析
产量：
- 热卷周产量306.21万吨（环比+0.20%，同比-5.11%）。
- 螺纹钢周产量207.1万吨（环比+4.66%，同比-9.42%）。
- 螺纹钢高炉周产量172.5万吨（环比+4.41%，同比-14.32%）。
- 螺纹钢电炉周产量34.6万吨（环比+5.94%，同比+26.6%）。
开工率：
- 全国高炉开工率83.07%（环比+2.52%，同比+1.17%）。
- 电炉开工率73.07%（环比+6.18%，同比-1.43%）。
利润：
- 热卷利润+16元/吨（周环比持稳，同比-89元/吨）。
- 螺纹钢利润+65元/吨（周环比+10元/吨，同比-38元/吨）。
表观消费：
- 螺纹钢表观消费228.26万吨（环比+1.28%，同比-8.58%）。
- 全国建材成交5日均值为9.74吨（环比+2.01%，同比-12.90%）。
- 热卷表观消费320.26万吨（环比+2.11%，同比-3.63%）。
库存：
- 螺纹钢厂库208.65万吨（环比-4.80%，同比+0.74%），社库632.1万吨（环比-1.66%，同比+6.96%），总库存840.75万吨（环比-2.46%，同比+5.35%）。
- 热卷厂库80.35万吨（环比-4.19%，同比-5.76%），社库358.88万吨（环比-2.85%，同比+20.40%），总库存439.22万吨（环比-3.10%，同比+13.69%）。
下游需求：
- 房地产：30大中城市商品房成交面积环比下降2.68%，同比回升50.40%；100大中城市成交土地面积环比下降36.78%，同比下降63.90%。
- 汽车：2月汽车产销环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%；1-2月汽车产销同比分别下降9.5%和8.8%。
基差与价差：
- 螺纹钢和热卷基差均呈现走扩，热卷5-10价差小幅收缩。
研究结论
市场在节前受避险情绪影响走弱，双焦回落拖累成材价格。供需方面，产量和开工率持续增加，利润略有抬升，库存降幅收窄，但下游地产和汽车需求疲软。基差走扩表明现货相对期货走强，热卷5-10价差收缩。
